自从11月份玉米价格大涨后,市场情绪高涨。近期随着疫情防控的变化,以及天气降温后又回暖,玉米的上量有所恢复,价格开始下跌。但是刚跌了没几天,上量又开始缩紧,玉米跌势渐渐就小,部分企业甚至开始回调。
随着这一变化的出现,玉米也拉开了新一轮的走势:
1、价格涨跌震荡开始
从地区来看,山东、华北地区随着玉米上量增加,价格下跌,但是自11月玉米价格大涨后,基层惜售情绪明显增强,挺价心理更高,于是在短暂上量增加后又开始回落。上量再次减少,部分企业报价回暖。
而东北地区由于气温下降,使得农户销售积极性也开始下降,再加上东北减产,使得上量一直不高,因此价格一直比较坚挺。
随着疫情防控调整后,预计后续交通方面压力减小,而接下来天气变化将成为影响玉米上量的关键因素。
气温下降,上量减少;气温回升,潮粮增加,玉米价格也将根据上量情况再次波动。这就与去年的情况有些类似,也就是说,接下来玉米走势很可能复制去年同期的情况,即随着天气变化而进入涨跌震荡模式。
2、冲高难度加大,但总体高位徘徊。
那么,随着这轮山东玉米上量再次减少,价格再次回涨,是否会重现之前的高点呢?
我们认为,这种几率并不大。
因为之前玉米价格大涨,其中有很大一部分原因是受疫情封控影响,即便有卖粮意愿也很难实现,从而导致玉米有量也上不去。但是随着防控政策调整以后,玉米的上量更多受天气及售粮意愿影响,也就是说,只要天气情况允许,玉米上量要比之前容易得多。
另一方面,当前玉米价格相比往年已高出不少,在这种情况下,有部分持粮主体卖粮意愿增加,所以玉米有上量、有流通,很难再继续冲高。
不过随着年前卖粮的时间越来越短,而下游企业也陆续有补库的需求,虽然企业及贸易商认为,随着流通好转后,年前玉米可能会有一小波集中售粮潮,但是毕竟惜售情绪浓,粮源上量有限,企业有压价套路,但不会大肆打压。因此玉米价格虽然难以再创新高,但是总体仍在高位徘徊。
3、年前风险降低,年后风险增加。
这么来看,随着供给惜售,需求增加,年前玉米回落的风险逐渐降低,不过这并不意味着风险消失,而是玉米的风险正在后移。
而年后来看主要有几个风险点:
一是年前卖压不断后移,年后余粮增多,而年后开春以后又面临地趴粮上量的风险,因此供给压力增大。
二是年后往往是消费低谷,尤其市场普遍对年后猪价走势担忧,因此需求支撑恐有所降低。
三是年后进口玉米到港将陆续增加,而随着国际粮价不断回落,进口玉米成本也在不断下降,对国内玉米支撑减弱。
因此,年前玉米走势基本渐稳,价格也相对有支撑,不过却为年后带来一定压力。