和合期货：2017年9月21日白糖期权日评
一、白糖期货期权合约成交情况
9月21日，郑商所白糖期货SR1801合约收盘价6135，较昨日下跌0.41%，成交量48.0万手，较昨日增加15.5万手；白糖期权总成交量13452手，其中主力1801系列期权各合约今日行情见图表1。
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白糖期权行情表(2017-09-21) |
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品种代码 |
昨结算 |
今收盘 |
今结算 |
成交量(手) |
DELTA |
隐含波动率 |
|
SR801C5500 |
667.50 |
640.00 |
640.00 |
20 |
0.9455 |
16.64 |
|
SR801C5600 |
571.00 |
542.50 |
543.50 |
30 |
0.9243 |
15.49 |
|
SR801C5700 |
476.50 |
442.00 |
450.00 |
18 |
0.8904 |
14.53 |
|
SR801C5800 |
385.50 |
353.50 |
360.50 |
20 |
0.8383 |
13.75 |
|
SR801C5900 |
300.00 |
280.00 |
278.00 |
40 |
0.7637 |
13.14 |
|
SR801C6000 |
224.00 |
209.00 |
204.00 |
212 |
0.6658 |
12.70 |
|
SR801C6100 |
158.00 |
144.00 |
143.00 |
490 |
0.5474 |
12.41 |
|
SR801C6200 |
107.00 |
95.00 |
94.50 |
1,600 |
0.4223 |
12.27 |
|
SR801C6300 |
68.50 |
60.00 |
60.50 |
952 |
0.3065 |
12.27 |
|
SR801C6400 |
43.00 |
36.50 |
37.00 |
652 |
0.2106 |
12.41 |
|
SR801C6500 |
26.00 |
23.50 |
23.00 |
728 |
0.1409 |
12.67 |
|
SR801C6600 |
16.50 |
15.50 |
14.50 |
240 |
0.0927 |
13.05 |
|
SR801C6700 |
10.50 |
11.00 |
9.00 |
184 |
0.0617 |
13.56 |
|
SR801C6800 |
7.00 |
7.50 |
6.00 |
68 |
0.0427 |
14.17 |
|
SR801C6900 |
5.00 |
6.00 |
4.50 |
2 |
0.0308 |
14.89 |
|
SR801C7000 |
4.00 |
5.50 |
3.50 |
16 |
0.0230 |
15.71 |
|
SR801C7100 |
3.00 |
2.50 |
3.00 |
44 |
0.0188 |
16.63 |
|
SR801C7200 |
2.50 |
2.00 |
2.50 |
122 |
0.0157 |
17.64 |
|
SR801C7300 |
2.50 |
1.00 |
2.50 |
194 |
0.0139 |
18.75 |
|
SR801C7400 |
2.50 |
1.00 |
2.50 |
130 |
0.0131 |
19.93 |
|
小计 |
|
|
|
5,762 |
|
|
|
SR801P5500 |
9.00 |
5.50 |
10.00 |
8 |
-0.0544 |
16.64 |
|
SR801P5600 |
12.00 |
9.50 |
13.50 |
86 |
-0.0745 |
15.49 |
|
SR801P5700 |
17.50 |
17.50 |
20.00 |
122 |
-0.1073 |
14.53 |
|
SR801P5800 |
26.00 |
28.00 |
30.00 |
684 |
-0.1582 |
13.75 |
|
SR801P5900 |
40.50 |
46.00 |
47.00 |
640 |
-0.2318 |
13.14 |
|
SR801P6000 |
63.50 |
72.00 |
72.50 |
1,098 |
-0.3290 |
12.70 |
|
SR801P6100 |
97.50 |
110.00 |
111.00 |
740 |
-0.4470 |
12.41 |
|
SR801P6200 |
145.50 |
161.50 |
162.00 |
390 |
-0.5722 |
12.27 |
|
SR801P6300 |
207.00 |
242.50 |
227.50 |
86 |
-0.6885 |
12.27 |
|
SR801P6400 |
280.50 |
305.00 |
304.00 |
64 |
-0.7854 |
12.41 |
|
SR801P6500 |
363.50 |
390.00 |
389.00 |
42 |
-0.8563 |
12.67 |
|
SR801P6600 |
453.50 |
485.00 |
480.00 |
10 |
-0.9059 |
13.05 |
|
SR801P6700 |
547.50 |
580.00 |
575.00 |
26 |
-0.9385 |
13.56 |
|
SR801P6800 |
644.00 |
680.50 |
672.00 |
48 |
-0.9592 |
14.17 |
|
SR801P6900 |
741.50 |
783.50 |
770.50 |
2 |
-0.9725 |
14.89 |
|
SR801P7000 |
840.50 |
877.00 |
869.00 |
10 |
-0.9817 |
15.71 |
|
SR801P7100 |
940.00 |
981.50 |
968.50 |
24 |
-0.9869 |
16.63 |
|
SR801P7200 |
1,039.50 |
1,075.00 |
1,068.50 |
10 |
-0.9910 |
17.64 |
|
SR801P7300 |
1,139.50 |
1,174.50 |
1,168.00 |
10 |
-0.9933 |
18.75 |
|
SR801P7400 |
1,239.00 |
1,276.00 |
1,268.00 |
10 |
-0.9947 |
19.93 |
|
小计 |
|
|
|
4,110 |
|
|
|
SR合计 |
|
|
|
13,452 |
|
|
|
总计 |
|
|
|
13,452 |
|
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图表1：白糖期权20170921行情
二、白糖期现货基本面消息及后市行情研判
国际市场方面，主要种植国--巴西的降雨来得比预期早，巴西近期经历干旱天气后将有降雨的预期给市场施压。且白糖供应过剩的忧虑也重压市场，ISO预计，2017/18制糖年全球食糖预计供应过剩460万吨。澳洲农业资源经济科学局（AbareS） 将其全球糖价预估下调至10年低位，指因欧盟和印度等国的产量预期攀升，这提升了全球产量过剩前景。
国内方面，根据广西壮族自治区地方储备糖投放招标工作组《关于决定投放广西地方储备糖的公告》（桂糖〔2017〕102号），于2017年9月15日组织开展了32.6714万吨广西地方储备糖销售招标评审工作，中标数量90514.05吨。 2017年8月中国成品糖产量为18.8万吨，同比增长44.6%。2017年1-8月中国成品糖产量为951.7万吨，同比下滑1.7%。
现货方面：柳州中间商6550-6590元/吨，报价较前一日下调了10元/吨；南宁中间商报价6600元/吨，报价较前一日保持不变，总体市场成交一般。
技术面看，郑糖主力1801合约今日继续下挫，且增仓放量，预计后市继续震荡走弱的概率较大。
三、期权交易策略运用
基于郑糖期价继续震荡走弱的看法，建议前期看跌期权多单继续持有。
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