2017年10月9日早盘提示

品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕

期权

前期看涨期权轻仓持有，卖出跨式可适量介入

节日期间美豆指数先跌后涨，整体波幅不大。当前美豆盘面仍面临收割压力，部分地区收割单产高于此前预期，但收割进度偏慢利多市场。截至10月1日美豆收割进度22%，预期25%，去年24%，五年均值26%。此外，市场担忧南美播种，因降水偏少巴西目前播种进度为5.6%，慢于去年同期的10.4%，但仍高于5.3%的五年均值。国内进口美豆将推迟至少两周，或影响短期到港量，但下半年国内环保压力依然较大，豆粕需求难大幅走高，预计连豆粕1801短期窄幅震荡概率较大。

9月4日建议看涨期权多单介入

白糖

期权

看跌期权多单继续持有

国庆长假期间，国际糖市震荡偏弱，最终收跌1.06%，基本消息面来看，印度市场供应增加预期加强，美国农业部新德里局上调印度2017/2018年度食糖产量至2770万吨，源于甘蔗种植面积高于预期继新品种带来高产量。9月30日开始欧盟消除甜菜种植者可以生产糖的限制，增加了甘蔗糖生产国的竞争激烈程度，对国际糖市带来利空，抑制全球糖价。由于对于供应宽松的预期及近期北半球食糖生产进入榨期的利空叠加影响，国际糖价继续处于偏弱震荡状态。对于国内糖市而言，国际糖价的偏弱令内糖表现一定压力，且国庆节后将会公布9月产销数据，预期不佳也令糖价承压。因此预计郑糖1801继续震荡偏弱。

9月7日建议看跌期权介入

铁矿石

建议460-465试空，3个点止损

假期普氏指数涨1.2至62.55；长假中唐山钢坯价格上涨带动普氏反弹，但对比钢价的涨幅，矿的涨幅很弱，不排除节后市场炒一波钢厂补库预期。节前钢强矿弱，螺矿比创记录的突破8，高品矿的扩产和取暖季的限产都对矿的需求预期承压，螺矿比维持高位概率大。后期材的供需双弱下矿价反弹高度也有限。

9月12日建议空单545防守

螺纹钢

建议空单破3750止损

假期唐山钢坯涨150至3630元/吨；9月官方PMI为52.4，与上月相比上行0.7个百分点创今年新高，同时央行在节前发布定向降准时间提振市场情绪，恒生指数创近十年高点。不过从侧面看到PMI分项生产指标和工业增加值背离，显示受供给侧改革利润修复，企业生产动能强，而下游企业对上游原料高价畏惧且维持低库存水平，产成品库存的持续下降说明企业对于未来需求相对看淡。而本月十九大召开维稳意图明确，10月到期资金量合计9195亿元加上财政存款季节性上缴，央行定会呵护市场以避免对资金面冲击。

周末统计唐山主要仓库及港口同口径钢坯库存40.2万吨环比增加，35个主要城市螺纹库存465.96，较上周增35.73；较上月增5.78；同比增19.12。库存环比和同比继续增加，期货跌幅远大于现货，现货风险和供需矛盾逐步累积。

9月15日建议3850-3900沽空，破3900止损

9月20日建议空单减仓，3820-3850再度试空

9月21日建议3760-3800加回空单

塑料

建议买塑料抛pp持有，价差650止损，价差1100-1200止盈

节前华东线性价格稳在9600-9800元/吨；节前PE社会库存环比下降，比去年同期高12%，石化开机率高位、9-10月份进口货源数量增加，现货供应充裕，加上节中石化累库预期驱动现货供需矛盾增加，关注需求端的表现。

9月6日建议买塑料抛pp，价差650止损，价差1100-1200止盈

甲醇

观望

盘面压力仍主要来自于烯烃端的压力传导，测算8900元/吨PP盘面现金流成本下的甲醇价格为2800元/吨，且近期PP继续承受新产能、装置重启和仓单流出、进口量偏大的现货端压力，或继续施压甲醇。节日期货原油下挫，甲醇或将承压。

8月28日多单离场

 特别

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