和合期货：2017年10月10日白糖期权日评
一、白糖期货期权合约成交情况
10月10日，郑商所白糖期货SR1801合约收盘价6126，较前一交易日上涨1.52%，成交量35.3万手，较昨日增加68732手；白糖期权总成交量30870手，其中主力1801系列期权各合约今日行情见图表1。
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郑州商品交易所期权每日行情表(2017-10-10) |
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品种代码 |
昨结算 |
今收盘 |
今结算 |
成交量(手) |
DELTA |
隐含波动率 |
|
SR801C5500 |
571.50 |
0.00 |
574.50 |
0 |
0.9713 |
15.26 |
|
SR801C5600 |
476.00 |
0.00 |
477.00 |
0 |
0.9524 |
14.09 |
|
SR801C5700 |
384.00 |
412.50 |
381.50 |
14 |
0.9173 |
13.18 |
|
SR801C5800 |
297.50 |
294.00 |
291.00 |
92 |
0.8553 |
12.51 |
|
SR801C5900 |
219.50 |
231.00 |
209.00 |
222 |
0.7556 |
12.06 |
|
SR801C6000 |
153.50 |
160.50 |
140.00 |
424 |
0.6186 |
11.83 |
|
SR801C6100 |
102.00 |
103.00 |
87.00 |
1,192 |
0.4622 |
11.81 |
|
SR801C6200 |
65.00 |
58.00 |
51.50 |
1,584 |
0.3161 |
11.97 |
|
SR801C6300 |
40.00 |
34.00 |
29.50 |
1,328 |
0.2021 |
12.33 |
|
SR801C6400 |
25.00 |
18.50 |
17.00 |
1,666 |
0.1254 |
12.86 |
|
SR801C6500 |
16.00 |
10.50 |
10.00 |
460 |
0.0786 |
13.56 |
|
SR801C6600 |
10.50 |
8.50 |
6.50 |
952 |
0.0516 |
14.42 |
|
SR801C6700 |
7.50 |
6.00 |
4.50 |
290 |
0.0358 |
15.43 |
|
SR801C6800 |
5.50 |
3.50 |
3.50 |
174 |
0.0272 |
16.59 |
|
SR801C6900 |
4.50 |
4.00 |
3.00 |
50 |
0.0219 |
17.89 |
|
SR801C7000 |
4.00 |
0.00 |
3.00 |
0 |
0.0192 |
19.32 |
|
SR801C7100 |
3.50 |
2.50 |
3.00 |
6 |
0.0176 |
20.88 |
|
SR801C7200 |
3.50 |
0.00 |
1.50 |
0 |
0.0108 |
20.88 |
|
SR801C7300 |
2.50 |
0.00 |
1.00 |
0 |
0.0064 |
20.88 |
|
SR801C7400 |
1.50 |
1.00 |
0.50 |
210 |
0.0037 |
20.88 |
|
小计 |
|
|
|
8,664 |
|
|
|
SR801P5500 |
10.00 |
3.00 |
4.00 |
10 |
-0.0299 |
15.26 |
|
SR801P5600 |
14.50 |
5.00 |
6.00 |
72 |
-0.0476 |
14.09 |
|
SR801P5700 |
22.00 |
5.50 |
10.50 |
688 |
-0.0815 |
13.18 |
|
SR801P5800 |
35.50 |
12.50 |
20.00 |
7,640 |
-0.1423 |
12.51 |
|
SR801P5900 |
57.50 |
24.00 |
37.50 |
2,558 |
-0.2411 |
12.06 |
|
SR801P6000 |
90.50 |
48.00 |
68.00 |
2,336 |
-0.3775 |
11.83 |
|
SR801P6100 |
139.00 |
86.00 |
115.00 |
870 |
-0.5338 |
11.81 |
|
SR801P6200 |
201.50 |
140.50 |
179.00 |
396 |
-0.6803 |
11.97 |
|
SR801P6300 |
276.00 |
214.00 |
256.50 |
92 |
-0.7949 |
12.33 |
|
SR801P6400 |
360.50 |
299.50 |
343.50 |
154 |
-0.8726 |
12.86 |
|
SR801P6500 |
451.50 |
400.00 |
437.00 |
54 |
-0.9206 |
13.56 |
|
SR801P6600 |
546.00 |
523.00 |
533.00 |
46 |
-0.9487 |
14.42 |
|
SR801P6700 |
642.50 |
0.00 |
631.00 |
0 |
-0.9656 |
15.43 |
|
SR801P6800 |
740.50 |
0.00 |
730.00 |
0 |
-0.9750 |
16.59 |
|
SR801P6900 |
839.50 |
0.00 |
829.50 |
0 |
-0.9810 |
17.89 |
|
SR801P7000 |
939.00 |
0.00 |
929.00 |
0 |
-0.9842 |
19.32 |
|
SR801P7100 |
1,038.50 |
0.00 |
1,029.00 |
0 |
-0.9861 |
20.88 |
|
SR801P7200 |
1,138.50 |
0.00 |
1,128.00 |
0 |
-0.9945 |
20.88 |
|
SR801P7300 |
1,237.50 |
0.00 |
1,228.00 |
0 |
-0.9997 |
20.88 |
|
SR801P7400 |
1,337.00 |
0.00 |
1,328.00 |
0 |
-1.0000 |
20.88 |
|
小计 |
|
|
|
14,916 |
|
|
|
SR合计 |
|
|
|
30,870 |
|
|
|
总计 |
|
|
|
30,870 |
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图表1：白糖期权20171010行情
二、白糖期现货基本面消息及后市行情研判
从基本消息面来看，印度市场供应增加预期加强，美国农业部新德里局上调印度2017/2018年度食糖产量至2770万吨，比上一个缉毒队预估的2580万吨上涨25%，源于甘蔗种植面积高于预期继新品种带来高产量。从欧盟市场看，9月30日开始欧盟消除甜菜种植者可以生产糖的限制，增加了甘蔗糖生产国的竞争激烈程度，对国际糖市带来利空，抑制全球糖价。国际糖业组织预计2017/2018榨季全球食糖供应过剩460万吨。对于巴西市场而言，阿切尔咨询公司公布了2018/2019年度巴西甘蔗种植面积小幅扩大，但是乙醇生产会更加强烈，预计明年巴西食糖产量将停滞在3550万吨。9月上旬，全球最大的巴西中南部地区压榨了4540万吨甘蔗，同比增长了20％，糖产量上升至310万吨，同比增长29.2％，乙醇产量增长30.3％至21亿升。本月上半年的生产组合是48％的糖到52％的乙醇，糖醇比的下滑已经逐步反应在生产中，对于糖价的延伸传导或需要时间。
从盘面看，郑糖1801今天开盘后持续走高，虽然盘中有所回落，但尾盘再度拉升。现货方面，在昨日大幅下调之后，今日现货报价持稳。目前来看，6000点一线的心理支撑较强。近期利空持续消化中，并无新的利空出现。总体来看，短期向下动力不足，但是供应宽裕以及消费不振对于上方也有制约。因此预计SR1801短期将在6000左右震荡的概率较大。
三、期权交易策略运用
基于郑糖期价短期震荡的看法，建议前期看跌期权多单适量减持。
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