和合期货：2017年10月12日白糖期权日评
一、白糖期货期权合约成交情况
10月12日，郑商所白糖期货SR1801合约收盘价6221，较前一交易日上涨0.58%，成交量41.7万手，较昨日减少51322手；白糖期权总成交量17652手，其中主力1801系列期权各合约今日行情见图表1。
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郑州商品交易所期权每日行情表(2017-10-12) |
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品种代码 |
昨结算 |
今收盘 |
今结算 |
成交量(手) |
DELTA |
隐含波动率 |
|
SR801C5500 |
669.00 |
706.50 |
696.00 |
46 |
0.9712 |
18.77 |
|
SR801C5600 |
570.00 |
604.50 |
597.50 |
74 |
0.9616 |
16.96 |
|
SR801C5700 |
472.00 |
515.00 |
499.50 |
42 |
0.9447 |
15.44 |
|
SR801C5800 |
376.50 |
416.00 |
404.00 |
210 |
0.9138 |
14.22 |
|
SR801C5900 |
285.00 |
332.50 |
312.00 |
186 |
0.8602 |
13.26 |
|
SR801C6000 |
202.00 |
246.00 |
227.50 |
418 |
0.7731 |
12.56 |
|
SR801C6100 |
132.50 |
169.00 |
154.50 |
466 |
0.6479 |
12.11 |
|
SR801C6200 |
80.00 |
103.50 |
97.00 |
754 |
0.4952 |
11.89 |
|
SR801C6300 |
46.00 |
59.50 |
56.50 |
742 |
0.3430 |
11.89 |
|
SR801C6400 |
26.00 |
33.00 |
31.50 |
1,672 |
0.2186 |
12.10 |
|
SR801C6500 |
15.00 |
18.00 |
18.00 |
574 |
0.1340 |
12.52 |
|
SR801C6600 |
9.50 |
10.00 |
10.00 |
596 |
0.0809 |
13.13 |
|
SR801C6700 |
6.50 |
6.00 |
6.50 |
138 |
0.0515 |
13.92 |
|
SR801C6800 |
5.00 |
5.00 |
4.50 |
34 |
0.0348 |
14.89 |
|
SR801C6900 |
4.50 |
3.00 |
3.50 |
14 |
0.0257 |
16.03 |
|
SR801C7000 |
4.00 |
3.50 |
3.00 |
10 |
0.0207 |
17.32 |
|
SR801C7100 |
2.50 |
3.50 |
2.50 |
4 |
0.0180 |
18.77 |
|
SR801C7200 |
1.00 |
3.50 |
2.50 |
20 |
0.0165 |
20.37 |
|
SR801C7300 |
0.50 |
0.00 |
1.50 |
0 |
0.0099 |
20.37 |
|
SR801C7400 |
0.50 |
2.50 |
1.00 |
2 |
0.0057 |
20.37 |
|
小计 |
|
|
|
6,002 |
|
|
|
SR801P5500 |
3.50 |
3.50 |
4.50 |
20 |
-0.0298 |
18.77 |
|
SR801P5600 |
4.50 |
2.50 |
6.00 |
26 |
-0.0388 |
16.96 |
|
SR801P5700 |
6.50 |
5.50 |
8.00 |
208 |
-0.0549 |
15.44 |
|
SR801P5800 |
10.50 |
9.50 |
12.00 |
326 |
-0.0849 |
14.22 |
|
SR801P5900 |
19.00 |
18.00 |
20.00 |
1,232 |
-0.1376 |
13.26 |
|
SR801P6000 |
35.50 |
30.50 |
35.50 |
2,474 |
-0.2238 |
12.56 |
|
SR801P6100 |
65.50 |
57.50 |
62.00 |
1,544 |
-0.3485 |
12.11 |
|
SR801P6200 |
113.00 |
93.00 |
104.00 |
944 |
-0.5010 |
11.89 |
|
SR801P6300 |
178.50 |
150.00 |
163.50 |
320 |
-0.6534 |
11.89 |
|
SR801P6400 |
258.00 |
217.00 |
238.00 |
282 |
-0.7785 |
12.10 |
|
SR801P6500 |
347.00 |
302.00 |
323.50 |
192 |
-0.8640 |
12.52 |
|
SR801P6600 |
441.00 |
392.50 |
416.00 |
146 |
-0.9182 |
13.13 |
|
SR801P6700 |
538.00 |
493.50 |
512.00 |
118 |
-0.9487 |
13.92 |
|
SR801P6800 |
636.50 |
627.50 |
610.00 |
4 |
-0.9665 |
14.89 |
|
SR801P6900 |
736.00 |
691.00 |
709.00 |
16 |
-0.9765 |
16.03 |
|
SR801P7000 |
835.50 |
0.00 |
808.50 |
0 |
-0.9822 |
17.32 |
|
SR801P7100 |
934.00 |
903.00 |
908.00 |
20 |
-0.9853 |
18.77 |
|
SR801P7200 |
1,033.00 |
0.00 |
1,008.00 |
0 |
-0.9871 |
20.37 |
|
SR801P7300 |
1,133.00 |
1,092.50 |
1,107.00 |
2 |
-0.9953 |
20.37 |
|
SR801P7400 |
1,233.00 |
0.00 |
1,207.00 |
0 |
-1.0000 |
20.37 |
|
小计 |
|
|
|
7,874 |
|
|
|
SR合计 |
|
|
|
17,652 |
|
|
|
总计 |
|
|
|
17,652 |
|
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图表1：白糖期权20171012行情
二、白糖期现货基本面消息及后市行情研判
基本面消息，巴西9月下半月甘蔗压榨量低于预期，巴西甘蔗行业协会Unica报告显示，随着本年度压榨工作进入最后阶段，9月下半月的甘蔗压榨量及糖产量均下滑，9月下半月中南部地区糖产量为284.8万吨，上半月则为312.6万吨。糖厂在9月下半月压榨甘蔗4030万吨，上半月压榨量则为4544万吨。9月下半月，甘蔗产糖比例为46.54%，低于上半月的47.96%，且远不及上年同期的50.15%。且巴西贸易部数据显示，巴西17/18榨季4-9月累计出口糖1634.2万吨，同比16/17榨季增加约5.3%。
从盘面看，ICE原糖期货周三延续升势，因美元走软提供支撑。美元兑一篮子主要货币周三跌至两周低点，美联储最新公布的会议记录暗示决策者对12月加息持开放态度，尽管担心通胀疲弱，多位美联储官员表达了他们希望在未来几个月看到更多通胀数据，再决定未来是否加息。郑糖1801连续三个交易日大幅上涨，在外盘利多因素带动下，预计短期或将进一步震荡反弹。但国际糖市，欧盟宣布从10月1日起废除糖类配额制度，取消欧盟糖类最低价格，结束了超过50年的糖类“贸易保护主义”政策。国内糖市而言，北半球白糖新榨季的来临，叠加供需宽松的格局下，再加上前期储备糖供应尚未释放。
三、期权交易策略运用
基于郑糖期价短期继续震荡反弹，但中长期利空因素仍存的看法，建议暂时观望为宜。
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