和合期货：2017年11月1日白糖期权日评
一、白糖期货期权合约成交情况
11月1日，郑商所白糖期货SR1801合约收盘价6328，较前一交易日下跌0.53%，成交量33.8万手，较昨日增加37374手；白糖期权总成交量12582手，其中主力1801系列期权各合约今日行情见图表1。
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郑州商品交易所期权每日行情表(2017-11-01) |
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品种代码 |
昨结算 |
今收盘 |
今结算 |
成交量(手) |
DELTA |
隐含波动率 |
|
SR801C5500 |
869.00 |
0.00 |
846.00 |
0 |
0.9986 |
22.03 |
|
SR801C5600 |
769.50 |
0.00 |
746.50 |
0 |
0.9908 |
22.03 |
|
SR801C5700 |
671.50 |
0.00 |
648.50 |
0 |
0.9764 |
22.03 |
|
SR801C5800 |
572.00 |
0.00 |
548.50 |
0 |
0.9723 |
19.05 |
|
SR801C5900 |
472.50 |
439.50 |
449.50 |
6 |
0.9623 |
16.58 |
|
SR801C6000 |
375.00 |
325.00 |
351.50 |
42 |
0.9389 |
14.61 |
|
SR801C6100 |
280.00 |
239.00 |
257.00 |
140 |
0.8886 |
13.11 |
|
SR801C6200 |
191.50 |
156.00 |
170.00 |
268 |
0.7827 |
12.06 |
|
SR801C6300 |
116.50 |
86.00 |
97.50 |
544 |
0.6044 |
11.44 |
|
SR801C6400 |
61.50 |
38.50 |
48.00 |
1,858 |
0.3864 |
11.22 |
|
SR801C6500 |
29.00 |
15.50 |
20.50 |
1,248 |
0.2040 |
11.39 |
|
SR801C6600 |
13.00 |
7.00 |
8.50 |
426 |
0.0973 |
11.93 |
|
SR801C6700 |
6.00 |
3.00 |
4.00 |
142 |
0.0471 |
12.83 |
|
SR801C6800 |
3.00 |
1.00 |
2.00 |
62 |
0.0257 |
14.06 |
|
SR801C6900 |
2.00 |
1.00 |
1.50 |
12 |
0.0169 |
15.62 |
|
SR801C7000 |
1.50 |
1.00 |
1.50 |
2 |
0.0130 |
17.49 |
|
SR801C7100 |
1.50 |
0.00 |
0.50 |
0 |
0.0053 |
17.49 |
|
SR801C7200 |
0.50 |
0.00 |
0.50 |
0 |
0.0020 |
17.49 |
|
SR801C7300 |
0.50 |
0.00 |
0.50 |
0 |
0.0007 |
17.49 |
|
SR801C7400 |
0.50 |
0.50 |
0.50 |
96 |
0.0002 |
17.49 |
|
小计 |
|
|
|
4,846 |
|
|
|
SR801P5500 |
0.50 |
0.00 |
0.50 |
0 |
-0.0042 |
22.03 |
|
SR801P5600 |
1.50 |
0.00 |
1.50 |
0 |
-0.0107 |
22.03 |
|
SR801P5700 |
3.50 |
1.50 |
3.50 |
20 |
-0.0241 |
22.03 |
|
SR801P5800 |
3.50 |
2.00 |
3.50 |
162 |
-0.0280 |
19.05 |
|
SR801P5900 |
4.50 |
3.00 |
4.00 |
8 |
-0.0378 |
16.58 |
|
SR801P6000 |
6.50 |
7.00 |
6.00 |
374 |
-0.0606 |
14.61 |
|
SR801P6100 |
11.50 |
14.00 |
11.50 |
584 |
-0.1103 |
13.11 |
|
SR801P6200 |
23.00 |
25.50 |
24.00 |
1,132 |
-0.2156 |
12.06 |
|
SR801P6300 |
47.50 |
55.00 |
51.50 |
1,182 |
-0.3936 |
11.44 |
|
SR801P6400 |
92.50 |
113.50 |
102.00 |
646 |
-0.6116 |
11.22 |
|
SR801P6500 |
159.50 |
179.50 |
174.50 |
340 |
-0.7943 |
11.39 |
|
SR801P6600 |
243.50 |
275.50 |
262.00 |
38 |
-0.9018 |
11.93 |
|
SR801P6700 |
336.50 |
376.00 |
357.50 |
20 |
-0.9528 |
12.83 |
|
SR801P6800 |
433.50 |
0.00 |
455.50 |
0 |
-0.9750 |
14.06 |
|
SR801P6900 |
532.50 |
0.00 |
555.00 |
0 |
-0.9844 |
15.62 |
|
SR801P7000 |
632.00 |
0.00 |
654.50 |
0 |
-0.9887 |
17.49 |
|
SR801P7100 |
731.50 |
0.00 |
754.00 |
0 |
-0.9976 |
17.49 |
|
SR801P7200 |
831.00 |
0.00 |
854.00 |
0 |
-1.0000 |
17.49 |
|
SR801P7300 |
931.00 |
0.00 |
954.00 |
0 |
-1.0000 |
17.49 |
|
SR801P7400 |
1,031.00 |
0.00 |
1,054.00 |
0 |
-1.0000 |
17.49 |
|
小计 |
|
|
|
4,506 |
|
|
|
SR合计 |
|
|
|
12,582 |
|
|
|
总计 |
|
|
|
12,582 |
|
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图表1：白糖期权20171101行情
二、白糖期现货基本面消息及后市行情研判
消息方面，墨西哥国家食糖委员会（CONADESUCA）预计该国2017/18榨季产糖618.2万吨，同比增加3.8%。随着巴西雷亚尔兑美元上涨，打消了出售以美元计价的糖的兴致，此外因油价继续自主产油国将延长减产协议的预期中获得支撑，巴西方面更倾向于压榨乙醇，巴西10月上旬糖醇比大幅下调，仅为43.76%不及去年同期的49.62%。印度方面，食品部表示该国新榨季已于本周开始，整体开榨时间推迟。印度最大的糖生产邦一北方邦政府表示，已经将新作物年度糖厂必须支付的甘蔗价格上调3.3%。整体利好国际糖价。
国内现货方面：柳州中间商6430-6450元/吨，报价较前一日报价下调了10元/吨；南宁中间商报价6430-6450元/吨，报价较前一日价格保持不变 ，总体市场成交一般。最新海关数据显示2017年9月中国进口食糖16万吨，至此16/17榨季整个制糖年进口仅为228.19万吨，远不及历史同期，这主要是因为关税上调导致的，整体符合预期。广西甘蔗开榨时间的推迟，导致12月之前白糖供应将可能转为偏紧格局，有利于提振郑糖；但是在新年度产量增产的预期，加上郑糖前二十名持仓开始换为净空持仓，上方压力凸显。但是传闻广西部分厂家在11月中旬开榨已得到相关机构认证，对郑糖期价产生一定利空。郑糖主力1801今日减仓增量，期价未突破6500关口后延续跌势，预计短期震荡加剧概率较大。
三、期权交易策略运用
基于郑糖期价短期震荡加剧的看法，建议看涨期权多头先行离场，暂时观望为宜。
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