本周一，国内豆粕(4156, 23.00, 0.56%)期货主力合约盘中最高触及4193元/吨，创近期新高，菜粕期货主力合约一度触及3460元/吨。
两粕价格上涨的主要原因是供给端的产量存在下调风险。Pro Farmer 上周以来展开了为期四天的抽样巡查，在对七个主产州进行巡查后，Pro Farmer预计美国大豆(5312, 47.00, 0.89%)产量将为41.10亿蒲式耳，平均单产每英亩49.7蒲式耳。而美国农业部8月份供需报告预计美国大豆产量为42.05亿蒲式耳，平均单产每英亩50.9蒲式耳。Pro Farmer 的巡查数据明显低于美国农业部8月关于美豆新作单产的预估。同时，加拿大的新作菜籽产量也出现了100万吨的产量下调。
油世界将加拿大的菜籽产量下调至1770万吨，低于2022年1850万吨的收成，同时加拿大不排除后续产量有进一步降低可能性，整体北美油料供给存在较大的不确定性，四季度我国油料原料来源主要来自于北美地区，这无疑给国内双粕期价带来了有效支撑。
国内方面，大豆到港预期偏低，各大机构预测的9月大豆到港量均低于历史五年均值。两粕现货价格基差坚挺，截至8月28日，张家港地区豆粕现货基差升至800元/吨以上，福建地区菜粕现货基差699元/吨。
从季节性角度来看，目前处于国内豆粕及港口大豆库存的高峰期，但实际累库程度不及预期。根据我的农产品网数据，截至8月18日，全国主要油厂大豆库存为488.35万吨，较上周减少58.45万吨，降幅10.7%，去年同期533.7万吨。国内主要油厂豆粕库存为66.52万吨，较上周增加0.08万吨，增幅0.1%，去年同期72.85万吨。由于海关检疫流程变化、生猪养殖利润好转、饲料厂备货、增加安全库存等因素，近几个月豆粕表观需求及提货量较好，也导致了目前库存压力并不是很大。而从到港预期的角度来说，9—10月到港量预计单月在600万吨左右，去年同期在1185万吨，可以看到，未来大豆到港的预期也并不算很多，市场上普遍存在11月豆粕库存紧张的预期，进而推动双粕的现货价格。
