当两国的黄金形成月线级别的突破之后,黄金牛市将不可阻挡地到来。
美国历史上频繁地爆发经济危机,本质上都是美联储无法也不能为财政赤字、银行业坏账肆意买单的结果。
现阶段,由于需求萎缩会对财政收入形成持续的压力,通胀必然会不断加速。
近日,上海黄金期货连续突破3年半时间的震荡盘整行情,创出6年来的新高,在月线级别上形成突破走势;纽约黄金价格距离2016年7月的高点1377.50美元/盎司也仅仅一步之遥,形成月线级别的突破指日可待!(见下图)
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黄金牛市就这样不可阻挡地到来了。那么,这对世界经济而言,究竟意味着什么呢?我的看法是,虽然各个经济体情况有所差异,但黄金的大涨,极有可能意味着全球进入到了一个大滞胀时代。
因为,就基本面来说,黄金的向上突破,意味着全面通胀时期的到来。
大家都知道,黄金是一般等价物,是衡量所有商品价格的基准,而纸币是银行券,其价值是时刻变化的。
当金价大涨的时候,也就意味着纸币所代表的价值,相对所有商品价值的全面下跌,即所有商品价格全面上涨时代的到来。
滞胀时代,黄金成为避险港
我认为,此番黄金之所以形成如此大级别的突破走势,是过去一些年酝酿的结果。
首先,次贷危机之后,全球央行以历史上从未有过的速度与规模印钞,也就是以历史上从未有过的速度给各个经济主体(政府、企业和个人)加杠杆,让全球的债务规模空前膨胀。
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国际金融协会在自己的报告中称,截至2018年底全球债务总计约243.2万亿美元,2018年底债务与全球国内生产总值(GDP)的比率为317%。
关于当前全球债务的高低,时下很多经济学理论都会讨论到,但比理论更具说服力的是,现实经济生活中正在发生的一些现象:
当前,欧洲、日本、韩国的制造业指数和进出口持续走弱,美国今年的经济数据开始走差,全球汽车销售量连续下滑……说明受债务压力的影响,下跌的时代到来了,也说明今天全球的债务率,已经达到了不可承受的水平。
所以,2018年的全球债务率就是一个阈值,临界点到了!因为全球的需求开始整体性下滑(个别国家、个别商品品种的需求,从2018年之前就开始下滑了)。
需求不断下滑的时候,就会导致一系列严重的问题:政府财政、企业和个人的收入都会下滑,一些政府不断丧失财源就会难以运作下去,企业不断失去利润就会导致股价下跌或破产,个人失业或收入下滑就会在房地产市场上不断违约形成泡沫破裂,最终也会在银行系统积累海量的坏账。
面对政府无法运作,银行业因坏账不断积累丧失流动性从而导致大规模信用危机的时候,各个经济体怎么应对?只能继续加大力度印钞了。
这一时期所印的钞票与以前所印刷的钞票具有本质的不同,因为经济领域已经无法加杠杆,也就无法给纸币注入信用,这些钞票纯粹是为财政危机和银行业危机而印刷的(也就是说,钞票进入社会的路径发生了改变)。
久而久之,就会导致信用严重不足,人们对这些不具有充足购买力的纸币的怀疑、恐惧就会不断形成与发展,就会进入黄金中避险,推动黄金牛市的形成与发展!