和合期货有限公司

棕榈油日评：

现货市场描述：

沿海24度棕榈油价格大多在5860-5900元/吨，大多涨20-70元/吨。

	日照	广州	福建	张家港	天津
2017/5/15	5780	5770	5800-5820	5850	5780-5790
2017/5/16	5830	5780-5790	5850	5850	5810
2017/5/17	5830	P1709+300	5850	5890	5810
2017/5/18	5820-5830	P1709+300	5920	5870	5810
2017/5/19	5830	5790	5930	5830	5820-5830
2017/5/22	5900	5860	5950	5950	5860-5870

国内棕榈油港口库存：

日期	库存量（万吨）
2017/5/15	54.5
2017/5/16	54.38
2017/5/17	64.03
2017/5/18	63.83
2017/5/19	63.36
2017/5/22	60.99

今日全国港口食用棕榈油库存总量60.99万，较上周63.36万吨降0.3%，较上月同期的57.69万吨增3.3万吨，增幅5.7%，往年库存情况：2016年同期62.68万，2015年同期40.4万。

进口成本情况：

5月22日印尼棕榈油进口成本为：7-9月船期5730元/吨。5月22日马来西亚棕榈油进口成本为：华南7-9月船期5730-6110元/吨，华东7-9月船期5800-6170元/吨，华北7-9月船期5820-6190元/吨。

印尼棕榈油进口成本（单位：美元/吨，元/吨）
日期		船期		CNF价		到岸完税成本价
2017/5/19		7-9月		662.5		5590
2017/5/19		10-12月		622.5		5260
2017/5/22		7-9月		680		5730
2017/5/22		10-12月		637.5		5380
马来西亚棕榈油进口成本（单位：美元/吨，元/吨）
日期			华南				华东		华北
	船期		CNF价		到岸完税成本价		CNF价	到岸完税成本价	CNF价	到岸完税成本价
2017/5/22	6月		730		6470		763	6540	765	6560
2017/5/22	7月		725		6110		733	6170	735	6190
2017/5/22	8/9月		680		5730		688	5800	690	5820
2017/5/22	10/11/12月		652.5		5500		660.5	5570	662.5	5590

信息情况：

1、据吉隆坡消息：西马南方棕油协会(SPPOMA)发布的数据显示，5月份的头20天里,马来西亚棕榈油产量比4月份同期增加4.04%，单产增加3.04%。

2、据外电5月19日消息，马来西亚棕榈油局周五发布的通知称，马来西亚将6月毛棕榈油出口税从5月的7%降至6%，为连续三个月下调。

总体观点：

外盘：目前对马棕整体判断是小幅震荡。马棕产量恢复缓慢以及最新出口数据显示马棕5月前半个月出口环比增长7%-8%，对价格形成支撑；不过目前依然是增产增库存阶段，又限制马棕价格的上涨幅度，在未有特别大的市场影响因素出现的情况下，马棕短线可能呈现小幅震荡。

国内：三大油脂库存相比前期或持平或增长，反映目前供应充裕，不过需要关注未来棕榈油的进口情况。据天下粮仓数据显示，5月棕榈油进口预计在30万吨，6-7月均在20万吨左右，且近期外盘进口折算成本在5730-6110元/吨，进口一直处于倒挂状态。未来进口量偏少对价格有支撑，不过目前三大油脂供应充裕对价格形成压制，短期国内也或呈现小幅震荡走势，后期关注出现进口利润的价格区间。