和合期货2021年02月25日 早盘提示

品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕

多单持有

CBOT大豆期货周三连续第四日上涨，因预计巴西将有更多降雨，将进一步延误收割，令短期供应紧张。截止2月18日，巴西2020/21年度大豆收割率仅为15%，远不及上年同期的31%。美国农业部预计进入2022年后国内大豆供应依然处于历史低位，尽管今年秋季大豆产量有望创下历史最高纪录。美农预计2021/22年度美国大豆期末库存只会略微增加，因为需求强劲，将会消化创纪录的产量。预计连盘豆粕m2105短期进一步走强。

12月17日早盘看涨期权多单介入，1月20日早盘离场。1月27日适量做多，1月29日下午离场。2月23日多单进场。

白糖

短多持有

ICE原糖期货周三收盘涨跌互现，部分投资者将3月合约头寸展期到5月合约。近期供应依然吃紧，能源价格跳涨，且数个国家感染新冠病例人数减少提振乐观情绪。截止2月16日当周，投机客增持ICE原糖期货和期权净多头5068手至144718手。经销商称，巴西收获可能比正常时间略有推迟，令人更加担心近期供应紧张。印度糖出口已经延迟，因为缺乏集装箱。泰国今年供应减少，因为国内甘蔗减产。外盘带动下，预计郑糖SR2105短期或有调整，但后市依然偏强概率较大。

1月15日下午适量做多，1月20日早盘离场。1月22日下午短空，1月27日早盘离场。2月18日适量短多。

鸡蛋

暂时观望

周三现货蛋价稳定为主，鸡蛋主力合约jd2105震荡回调；据卓创资讯，供应方面，新开产减少，淘汰鸡出栏量不大，鸡蛋供应稳定，交易缓慢恢复，下游顺势采购，市场库存压力仍存；需求方面：节后初期是集中备货期，近几日下游承接力度很关键，后期销量或逐渐降低，整体看来，需求逐渐偏弱；综合看，货源稳定，需求偏弱，随着春节结束，库存或仍呈增加趋势，近期蛋价或震荡调整。

12月7日尾盘轻仓试多，严格止损，12月18日早盘多单减仓，严格止损；12月25日尾盘多单获利离场；12月29日尾盘轻仓试空，严格止损，12月31日尾盘轻空止损离场

苹果

暂时观望

周三苹果现货行情稳弱，苹果主力合约2105震荡调整；供应端，新季冷库库存方面，卓创数据显示，库存量来看，截止2月18日，苹果库存剩余量在916.62万吨左右的量，库存压力仍明显；走货量来看，走货量同比不及往年，库存由产区转移到销区，并没有被消化，说明今年受疫情影响，下游备货也都比较谨慎；需求端，春节假期结束，且疫情抑制消费；产区来看，各苹果产区走货进度快慢不一，客商多为元宵节提前备货，主流价格暂时稳定，差货受质量影响价格趋于混乱。甘肃部分产区诸如礼县花牛苹果交易清冷，滞销情况较重，价格低迷；总的来看，目前苹果库存压力仍明显，库存压力仍为主要逻辑；预计期价或震荡调整。

1月5日尾盘轻仓试空，严格止损，1月19日早盘轻空离场

沪铜

暂时观望  

周三伦铜上涨，收盘涨幅2.68%，沪铜夜盘上涨，收盘涨幅1.16%，春节前国内发生的疫情已经控制，假期消费回归正常，预示我国经济今年开具良好，中期看在国家政策的推动下，新基建、新能源汽车等相关产业发展可期，在供需状况好转的同时，以美国为首的全球主要经济体开启了史无前例的宽松刺激举措，美元指数回落，通胀预期上升而，在金融属性端推升铜价快速上行。盘面看2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，沪铜是以震荡式上涨，铜价涨到年初的水平后，开始了四个月的横盘整理，11月开启了一波上涨行情，沪铜在6万点附近受到压力，1月11日开始下跌，到60日线受到支撑后，开始一波涨势。

1月6日尾盘建议轻仓试多，1月11日尾盘建议离场观望

黄金

暂时观望

美国1月零售销售创下7个月来最大增幅，表明家庭需求出现反弹，且制造业产出增长超预期，并实现四个月增长，表明制造业从疫情中复苏。美元走强，十年期美债收益率升至1.3%附近，现货黄金跌至两个月来最低水平。从大周期技术形态看黄金还处于牛市趋势中，COMEX金从8月12日开始将近5个月回调震荡走势，1月4日多头向上突破，8日外盘大幅下跌，突破失败后再次进入震荡走势，经过窄幅震荡十几个交易日，在白银大幅上涨后又快速下跌，黄金再次进入震荡走势，暂时观望。

2月1日尾盘建议轻仓试多，2月2日尾盘建议离场

铁矿石

建议观望

周三普氏指数USD172. 5；港口成交PB粉回涨，唐山港、山东港1165；

昨日港口成交93万吨，唐上港运输管制，钢厂前期备货较多暂时受限不大，也可转向山东港采购，但盘面减仓回落和多头预期不符。部分成材利润倒挂幅度收窄，盘面做多钢厂利润，炉料稍弱于钢材。按照1月份发货预估2月底3月初到港量应该大幅增加，需求炒作该到3月兑现的时刻。

11月26日建议885附近试空，破890止损

2月4日尾盘建议轻仓试空破990止损

螺纹钢

建议空单回落减仓

周三钢坯4230元/吨出厂，上海三级螺纹现货4610元/吨，北京三级螺纹4490元/吨；昨日全国建材成交8.6万吨，现货成交弱，实际需求尚需时日，商家低位出货兑现。国内权益市场大跌，盘面回调后止跌反涨，重点城市建材库存继续增加，但市场还是预期需求好且无法证伪，盘面价格回到2010-2011年价格高位区间，我们认为价格高位波动加剧，新高的产量或许对应天量库存。

12月30日建议4250-4280轻仓试空，破4300止损

1月8日建议轻仓试空，破4415止损