和合期货2021年10月14日 早盘提示

品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕

日内交易

CBOT大豆期货市场周三收盘进一步下跌，因为季节性收获压力沉重，美国农业部发布的大豆期末库存数据高于分析师预期，主力期约仍徘徊在2020年12月份以来的最低水平。据中国海关数据显示，9月份中国大豆进口同比减少30%，因为压榨利润糟糕，制约需求。但美农作物周报显示，截至10月10日，美国大豆收割工作完成了49%，低于上年同期的58%，且交易商称，美国新豆收获上市，市场供应改善，将会吸引一些中国的植物油价格飙升，也支持了大豆市场。利空消息落定，预计连盘豆粕m2201有望止跌。

7月13日早盘适量短多，7月22日早盘获利离场。8月9日适量短多，8月12日早盘离场。9月13日适量短多。

白糖

多单获利离场

ICE粗糖期货周三收盘下跌，这也是连续第二日下跌，其中基准合约下跌1.05%。3月期糖的交易区间在19.83美分到20.15美分之间。美国农业部将2021/22年度糖进口预估值调低6.6%，至300万短吨。美国是世界第三大食糖进口国。巴西甘蔗行业协会（UNICA）周三发布的数据显示，9月下半月巴西中南部地区的糖产量为231万吨，同比降低19%。预计郑糖SR2201短期或将震荡调整。

8月20日适量短空，8月30日获利离场。9月3日早盘适量短多，9月9日短多离场。10月11日早盘逢回调适量做多，10月13日减持。

鸡蛋

空单轻仓持有

昨日全国鸡蛋价格多涨少稳，全国主产区鸡蛋均价4.30元/斤，较前一日价格上涨0.08元/斤。货源供应稳定，需求跟进尚可，市场走货情况正常。

供应面：目前新开产鸡蛋数量呈小幅增长态势，天气适度转凉，蛋鸡产蛋率及个体蛋重均有所上升。养殖户淘汰老鸡积极性较高，但淘汰鸡数量有限，总体来说，供应较为充足。十一假期期间，产区多数地区持续阴雨天气，少数市场鸡蛋成交受阻，生产、流通环节余货增加，鸡蛋走货压力增大，蛋价承压走低。随着天气好转交通恢复正常，各地余货逐渐被消化，价值饲料成本高位，养殖单位抵触低价，蛋价触底反弹，需求面虽稍有好转，但终端对蛋价涨幅的接受度有限，因此，近期蛋价涨幅或将有限。目前在产蛋鸡存栏量依旧低于往年同期，因此供应面对蛋价形成支撑。供、需相互制约。今年春节较早，1月交割接货对应节后淡季，不利于盘面走强，操作上建议空单轻仓持有。

9月9日适量短空，9月13日建议短空离场

棉花

暂时观望

周三CF2201合约震荡下跌，跌幅1.48%，夜盘继续下跌，跌幅达0.85%。

ICE美棉期货收盘下跌，12月期棉收低2.52美分，报103.86美分/磅。USDA报告中美棉偏多，全球平衡表偏空，上调全球产量，下调全球消费，提高全球期末库存。且近期新疆地区籽棉收购价持续下调，北疆地区机采棉收购均价集中在10.5-10.8元/公斤，个别轧花厂还存在高价少量收购，政策对高棉价调控升级，扩大抛储力度到2.5万吨每日，新棉供应呈陆续增加状态，港口进口棉货源仍充裕，但实际配额有限，优质棉结构仍显紧俏局势。下游纱线企业按需备货为主，担心价格继续上涨，目前产成品逐步进入累库状态，不过全球消费复苏，外单回流背景下，国内纺织行业仍延续良好局面，利好纺企。后市籽棉收购价格变化仍是影响棉价的关键因素。当前行情由籽棉抢收推动，存在非理性因素，操作上建议暂时观望。

沪铜

轻仓试多

周三伦铜上涨，收盘涨幅2.79%，沪铜夜盘上涨，收盘上涨1.97%。铜矿端四季度预计铜矿端供应稳步增长，三季度矿企劳资问题逐步缓和，7月随着南美秘鲁等矿山新增产能投放增加，铜精矿供应预计在四季度逐步释放出来，但目前LME铜注销占比仍然维持在极高水平，注册仓单维持低位，LME铜库存仍在下滑，上期所铜库存连降，低至50062吨，当前全球库存绝对水平较低，亦对价格有所支撑，不过未来仍需持续关注限电因素对供需两侧的冲击情况。盘面看沪铜经过一年的大幅上涨，5月创新高之后开始回落，经过几个月的整理，各条均线高度粘合，11日冲高回落，昨日再次上涨，轻仓试多。

10月11日尾盘建议轻仓试多，10月12日尾盘建议离场观望

黄金

暂时观望

美国劳工部发布数据，美国9月非农部门新增就业岗位19.4万个，失业率环比下降0.4个百分点，至4.8%，延续8月份远低于市场预期的颓势，这是美国连续第二个月新增就业人数徘徊在20万左右。市场最大的问题就是美联储是否还会如期行动，毕竟充足的就业是美联储开始行动的一个重要前提。大周期技术形态看黄金还处于高位运行中，COMEX金从20年8月创历史新高后开始将近一年回调震荡走势，近期受宏观面的影响，黄金大幅反弹，完全收复8月初的跌幅，盘面看呈现大三角局势运行，均线看日K、周K都已经走在均线下方，黄金走势较弱,暂时观望。

5月12日建议轻仓试多，6月3日尾盘建议平价离场

甲醇

暂时观望

双控、环保及全运会等方面影响下，西北等地供应有所减少，而山东等地部分下游企业装卸车同样受到一定限制，物流运费高企难下，同时，煤价高位，成本支撑，供需紧平衡，刚需为主，低库存和估值偏低问题对价格形成支撑。盘面看短期甲醇市场高位运行，短期涨幅较大，开始回调整理。

7月29日尾盘建议轻仓试多，8月3日尾盘建议离场

PP

暂时观望

需求方面，假日期间部分工厂短暂停车，节后陆续恢复开工，工厂按需采购为主，受原料端价格上涨支撑，预计PP价格仍将维持高位震荡。成本方面是构成近期上行的主要动力，当前PDH、CTO、MTO制聚丙烯均处于亏损状态，丙烷、动力煤、甲醇对聚丙烯构成强劲的成本支撑，同时，原油接连上涨创下近三年新高，原油端成本支撑也抬升。盘面看，中秋节后化工板块整体走强，近期涨幅较大，开始回调整理。

9月27日建议轻仓试多，9月29日建议多单离场

铁矿石

建议750-760附近试空，破765损

周三普氏指数USD123.6；港口成交PB粉跌，山东港875-885；

昨日市场情绪继续回落，价格惯性下挫。港口PB粉跌破900，盘面跟随螺纹下行，短短两日接近10美金波动。9月进口铁矿石9561.1万吨，较上月减少188.1万吨，同比下降11.9%，表明限产减少需求较进口缩减还高。港口库存和压港待卸数量处于近几年同期高位，当前供应端压力客观存在，需求端跟踪钢厂复产，短期考虑供给压制价格，盘面低位弱势。

7月20日1230-1235短空，5个点止损

8月26日尾盘建议轻仓试空

8月30日建议空单止损

螺纹钢

建议5520-5530试空，破5550止损

周三钢坯5250元/吨出厂，上海三级螺纹5790，北京三级螺纹5610；昨日全国建材成交17万吨，部分区域交投改善。盘面暴跌拖累现货，钢厂复产打掉节前涨幅，盘面重新找平衡。9月出口回升、进口回落，表明内需延续走弱，信贷数据也低于预期，社融跌至10%，信用收缩不改，其实都指向地产周期下行，政府调结构、压低产和基建，四季度经济增速走弱。盘面螺卷差收窄后重新扩大，修正螺纹偏紧预期，钢厂利润高位回落500点，价格还有调整空间。

9月23日建议5630-5680试空

10月8日建议空单破5769止损