和合期货2022年02月17日 早盘提示

品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕

日内交易

CBOT大豆期货周三收盘上涨，涨幅达到2.3%，结束了过去两个交易日的跌势。市场担心南美农业产区的预期降雨可能不足以避免干旱破坏。虽然近来阿根廷的降雨缓解了一些干燥状况，但是全国大部分地区以及巴西南部地区依然面临严重旱情，近来的降雨可能不足以显著提振大豆单产潜力。在过去一周里许多分析机构已经下调南美大豆产量预测数据。南美大豆产量预测数据下调已经提振了美豆出口需求，尤其来自中国的需求。预计连盘豆粕m2205短期震荡加剧。

1月5日多单进场，1月14日离场。1月27日适量短多，2月15日获利离场。

白糖

日内交易

ICE原糖期货市场周三大多下跌，基准合约收低0.06%。5月期糖的交易区间在17.52美分到17.72美分之间。经销商表示，市场人士关注巴西国营石油公司是否会提高国内汽油价格。1月份巴西乙醇需求同比下降了32%，意味着巴西甘蔗加工厂更愿意将甘蔗加工成糖而不是生物燃料。目前市场继续在近期的交易区间内波动，接下来的走势取决于2022/23度巴西中南部地区的甘蔗以及糖产量前景。Marex调查显示，2022/23年度巴西中南部地区的甘蔗产量预计为5.54亿吨，略低于本月早些时候另外一项调查预估的的5.60亿吨。预计郑糖SR2205短期延续震荡格局。

1月13日早盘短多，1月21日减持，1月24日早盘离场。2月10日适量短多，2月11日离场。

鸡蛋

暂时观望

昨日全国鸡蛋现货价格稳中调整。主产区鸡蛋均价3.74元/斤，较前日降0.02元/斤，主销区鸡蛋均价3.87元/斤，较前日持平。目前生产、流通环节库存多数在1-3天，产区各环节清理库存为主，局部地区库存稍增。市场需求一般。销区市场需求欠佳，整体成交量有限。整体来看，春节后鸡蛋供应新增有限，目前蛋鸡存栏水平较低，需求虽处于低迷阶段，但随着假期结束复工复学，需求或有所恢复，建议关注各环节库存情况。操作上建议暂时观望。

02月11轻仓试多。02月15日离场观望

棉花

轻仓空单持有

昨日俄乌紧张局势有所缓和，令大宗商品市场承压运行。近日郑棉期货价格重心持续下移，从宏观来看，市场对于美联储大幅加息的预期使美元指数整体走强，令大宗商品承压运行。国内从动力煤到铁矿石等品种在保供稳价的背景下价格大幅回落，市场空头氛围浓厚，多数商品价格重心有所下移。郑棉目前基本面暂无明显变化。下游市场整体行情变化不大，下游织布厂己陆续开工，定单情况整体偏差，市场仍在等待新订单的下达。需关注传统纺织行业旺季的金三银四，能否提振下游市场。若下游市场整体新增订单情况未得到好转，价格传导不畅仍将是不可回避的问题，那么或将在一定程度对棉价形成拖累。中短期棉价整体表现或将震荡偏弱，建议轻仓试空。

02月16日轻仓试空

沪铜

暂时观望

周三伦铜冲高回落，收盘跌幅0.19%，沪铜夜盘震荡，收盘微涨0.07%。基本面，上游铜矿供应呈现增长趋势，铜矿供应较前期有所改善，冶炼厂原料供应基本充足，目前来看炼厂排产积极性较高，精炼铜产量预计保持高位。近期海外库存持续下降，重回去年底的低位，供应紧张的担忧增加，不过国内下游加工企业仍处于复产状态，国内现货库存呈现净入库状态，铜价面临阻力。盘面看沪铜经过两年的持续上涨，去年5月创新高之后开始回落，开始几个月的整理，10月中旬出现一次快速冲高快速回落的走势，春节前又有一次冲高回落走势，整体看目前还在横盘整理中，9日夜盘内外盘上涨，11日夜盘下跌止损离场。

2月10日尾盘建议轻仓试多，2月11日夜盘止损离场

黄金

多单轻仓持有

俄罗斯总统普京表示，已作出决定从乌克兰边境撤出部分部队，此举引发和乌战争局势再度缓和的预期，黄金价格回落。美国发布1月份CPI数据，为7.5%，增速再次加快，高于预期值7.3%，创1982年以来最大涨幅，这已经是该数据连续九个月达到或高于5%，市场对于加息的恐慌再度降临。大周期技术形态看黄金还处于高位运行中，COMEX金从20年8月创历史新高后开始一年多回调震荡走势，周线看已到大三角末端，震荡逐步收敛，黄金向上突破近一个月的平台位，等待回调，昨日低开下跌反弹，轻仓试多。

2月16日尾盘建议轻仓试多，日内低点止损

甲醇

暂时观望

上周国内甲醇开工率72.1%，西北开工率85.3%，总体仍处于高位，冬奥会期间，有供应收缩预期，综合看甲醇需求有所恢复，甲醇基本面变化不大，近期近期发改委会议使得动力煤价格回调，原料拖累背景下，预计甲醇震荡走弱。

2月10日尾盘建议轻仓短多，2月11日离场

PP

暂时观望

节后下游元宵前后开工，存在一定补库需求，叠加原油推涨聚丙烯，市场氛围转暖，或进一步提振下游补库需求。美国寒冷天气引发最大页岩油产区二叠纪盆地停产的担忧，且OPEC+供应增量有限，地缘政治紧张延续，原油强势，成本端支撑聚丙烯反弹。盘面看节后PP大幅突破平台位，近两日大幅回落，暂时观望。

1月19日尾盘建议轻仓短多，1月24日建议离场

纯碱

日内交易

昨日纯碱主力夜盘偏弱震荡，收盘价2854元/吨。国内纯碱市场价格上涨，新单成交价格继续走高。青岛地区厂家库存偏高，但部分库存已转移至期货仓，其库存有所下降。近日纯碱期货波动较大，在玻璃期价下跌以及市场心理等多重影响下，期价频繁波动，建议业者谨慎交易。

1月19日多单进场，1月21日获利离场。2月8日日内轻仓试多。2月10日多单进场，2月11日离场观望。

天然

橡胶

暂时观望

昨日天然橡胶夜盘主力呈“U”型走势，收盘价14235元/吨。国内天然橡胶市场价格下跌。全球天然橡胶供应进入季节性低产期，供给端支撑胶价。下游轮胎厂家开工有所提升，轮胎市场成交氛围向好。近期天然橡胶期货收跌，预计天胶期价震荡运行。

1月10日早盘短多交易离场,1月13日日内交易。2月10日多单进场，2月11日离场观望。

铁矿石

建议710附近试空，5个点止损

周三普氏指数USD140.3；港口PB粉回涨，唐山港870。

昨日港口成交135万吨，现货价格止跌，掉期和盘面反弹，波动率不低。超特粉530折盘面730，盘后发改委再出政策，告诫贸易企业“五个不得”，期价再度回落。下游钢材需求同比降，政策调控意图原料价格下降，因此现货溢价看收缩，铁矿估值继续下看。

1月10日尾盘建议空单破715止损

2月9日尾盘建议785试空，5个点止损

螺纹钢

建议4780-4800试空，破4820止损

周三钢坯4650元/吨出厂；上海三级螺纹4880，北京三级螺纹4860；昨日全国建材成交8万吨小幅回升，华北价格高位回落。国内通胀数据公布，CPI和PPI价差回升，工业品涨价同比回落，地产拿地、销售和投资仍同比下降，后市PPI价格继续回落。另外2月1-13日乘用车销售同比降33%，汽车消费也拖累钢材需求，较去年同期对比弱，钢材价格炒作上涨动力逐步消化，夜盘再度回落，叠加焦煤、铁矿价格让渡成本，成材回落未完。

2月7日尾盘建议4835-4845短空，破高点止损

2月9日尾盘建议4850短空，30个点止损