和合期货2022年02月18日 早盘提示

品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕

多单持有

CBOT大豆期货周四小幅上涨，其中一些期约早盘一度创下新高，随后回吐部分涨幅。气象预报显示，阿根廷大部分地区以及巴西南部地区将会再度变得炎热干燥，这可能进一步降低大豆单产潜力。目前交易商还密切关注巴西北部和中部地区的大豆收获情况，部分地区的降雨过量，耽搁了大豆收割工作。国际谷物理事会预计2021/22年度全球大豆产量为3.53亿吨，比1月份预测值下调1500万。预计连盘豆粕m2205后市有望再次走强。

1月5日多单进场，1月14日离场。1月27日适量短多，2月15日获利离场。2月17日适量做多。

白糖

日内交易

ICE原糖期货市场周四收盘上涨，其中基准合约收高1.03%。成交最活跃的5月合约的交易区间位于17.50美分到17.83美分。交易商称，在期糖连续下跌3个交易日后，周四期糖展开技术反弹。Marex调查显示，2022/23年度巴西中南部地区的甘蔗产量预计为5.54亿吨，略低于本月早些时候另外一项调查预估的的5.60亿吨。不过原油期货下跌2%，美元汇率上涨，限制了期糖的反弹空间。原油下跌可能促使巴西甘蔗加工厂将更多甘蔗用来生产糖，而非燃料乙醇。预计郑糖SR2205短期延续震荡格局。

1月13日早盘短多，1月21日减持，1月24日早盘离场。2月10日适量短多，2月11日离场。

鸡蛋

暂时观望

昨日全国鸡蛋现货价格稳中调整。主产区鸡蛋均价3.71元/斤，较前一日降0.03元/斤.目前生产、流通环节库存多数在1-3天，产区各环节清理库存为主，局部地区库存稍增。市场需求一般。销区市场需求欠佳，整体成交量有限。整体来看，春节后鸡蛋供应新增有限，目前蛋鸡存栏水平较低，需求虽处于低迷阶段，但随着假期结束复工复学，需求或有所恢复，建议关注各环节库存情况。操作上建议观望为主，宜顺势操作。

02月11轻仓试多。02月15日离场观望

棉花

轻仓空单持有

周四郑棉触底反弹，主力05合约报收 21320 元/吨，涨幅 0.61%。夜盘报收21155，跌幅0.28%，隔夜ICE期棉阴线报收121.93美分/磅，跌幅0.17%。俄乌紧张局势有所缓和，原油价格重心下移，令商品市场整体氛围有所转弱。近日郑棉期货价格重心持续下移，从宏观来看，市场对于美联储大幅加息的预期使美元指数整体走强，令大宗商品承压运行。国内从动力煤到铁矿石等品种在保供稳价的背景下价格大幅回落，市场空头氛围浓厚，多数商品价格重心有所下移。郑棉目前基本面暂无明显变化。下游市场整体行情变化不大，下游织布厂己陆续开工，定单情况整体偏差，市场仍在等待新订单的下达。据纺企反映当前纱厂产成品库存有出现累库的情况。坯布端整体行情弱于纱线端，整体交投维持清淡，整体成交稀少。需关注传统纺织行业旺季的金三银四，能否提振下游市场。若下游市场整体新增订单情况未得到好转，价格传导不畅仍将是不可回避的问题，那么或将在一定程度对棉价形成拖累，中短期棉价整体表现或将震荡偏弱。

02月16日轻仓试空

沪铜

轻仓试多

周四伦铜下跌反弹，收盘跌幅0.33%，沪铜夜盘震荡，收盘微涨0.10%。基本面，上游铜矿供应呈现增长趋势，铜矿供应较前期有所改善，冶炼厂原料供应基本充足，目前来看炼厂排产积极性较高，精炼铜产量预计保持高位。近期海外库存持续下降，重回去年底的低位，供应紧张的担忧增加，不过国内下游加工企业仍处于复产状态，国内现货库存呈现净入库状态，铜价面临阻力。盘面看沪铜经过两年的持续上涨，去年5月创新高之后开始回落，开始几个月的整理，期间有几次向上突破都以失败告终，上一周冲高回落之后，有企稳之时，轻仓试多。

2月10日尾盘建议轻仓试多，2月11日夜盘止损离场

黄金

多单轻仓持有

俄罗斯总统普京表示，已作出决定从乌克兰边境撤出部分部队，此举引发和乌战争局势再度缓和的预期，黄金价格回落。美国发布1月份CPI数据，为7.5%，增速再次加快，高于预期值7.3%，创1982年以来最大涨幅，这已经是该数据连续九个月达到或高于5%，市场对于加息的恐慌再度降临。大周期技术形态看黄金还处于高位运行中，COMEX金从20年8月创历史新高后开始一年多回调震荡走势，周线看已到大三角末端，震荡逐步收敛，黄金向上突破近一个月的平台位，等待回调，昨日低开下跌反弹，轻仓试多。

2月16日尾盘建议轻仓试多，日内低点止损

甲醇

日内交易

上周国内甲醇开工率72.1%，西北开工率85.3%，总体仍处于高位，冬奥会期间，有供应收缩预期，综合看甲醇需求有所恢复，甲醇基本面变化不大，近期近期发改委会议使得动力煤价格回调，原料拖累背景下，预计甲醇震荡走弱。

2月10日尾盘建议轻仓短多，2月11日离场

PP

日内交易

节后下游元宵前后开工，存在一定补库需求，叠加原油推涨聚丙烯，市场氛围转暖，或进一步提振下游补库需求。美国寒冷天气引发最大页岩油产区二叠纪盆地停产的担忧，且OPEC+供应增量有限，地缘政治紧张延续，原油强势，成本端支撑聚丙烯反弹。盘面看节后PP大幅突破平台位，近两日大幅回落，60日线有支撑，暂时震荡。

1月19日尾盘建议轻仓短多，1月24日建议离场

纯碱

短期轻仓试多

昨日纯碱主力夜盘震荡运行，收盘价2754元/吨。国内纯碱市场价格稳中有涨，部分企业停车检修，市场货源供应偏紧；纯碱出货较好，库存有所下降。终端维持刚需，谨慎采购。俄乌紧张局势限制油价下跌，近期化工板块气氛一般，建议谨慎交易。具体关注玻璃期货走势。

2月8日日内轻仓试多。2月10日多单进场，2月11日离场观望。

天然

橡胶

日内多单交易

昨日天然橡胶夜盘主力重心上移，收盘价14070元/吨。国内天然橡胶市场价格下跌。全球天然橡胶供应进入季节性低产期，供给端支撑胶价。下游轮胎厂家开工有所提升，但其成品库存较高，需求疲软。预计天胶期价偏强震荡。

1月10日早盘短多交易离场,1月13日日内交易。2月10日多单进场，2月11日离场观望。

铁矿石

建议675-680试空，5个点止损

周四普氏指数USD130.65；港口PB粉回落，山东港830。

昨日港口成交102万吨，发改委赴青岛港调研，要求贸易企业尽快释放过高库存，政策打压价格向下，铁矿估值回落影响螺纹，矿和成材走势一致，市场走势继续跟踪政策，远期货下方120美金能否止住。

1月10日尾盘建议空单破715止损；2月9日尾盘建议785试空，5个点止损

螺纹钢

建议空单持有

周四钢坯4630元/吨出厂；上海三级螺纹4860，北京三级螺纹4790；昨日全国建材成交6万吨，本周我的钢铁统计螺纹产量、库存增加，消费较去年节后回升慢，同比降25%，表现不及预期空头增仓打压盘面。1月以来地产、汽车、挖掘机、重卡销售均同比下降，表明内需疲弱，财政支撑还需时日验证。铁矿价格下跌让渡成本，燃料因天气因素暂时支撑，短期成材震荡，回落未结束。

2月9日尾盘建议4850短空，30个点止损

2月17日尾盘建议4700试空，30个点止损