和合期货2022年02月23日 早盘提示

品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕

多单持有

CBOT大豆期货市场周二收盘上涨，其中主力期约创下新高，商业买盘和技术买盘依然活跃。俄罗斯与乌克兰的紧张局势升级，引发原油价格大幅上涨，对农产品市场构成支持，因为大豆和玉米均是美国生产生物燃料的原材料。近来巴西中部和北部地区出现降雨，放慢了大豆收获进度。本周晚些时候这波降雨可能影响到巴西南部以及阿根廷，虽然降雨有利，但是降雨总量以及覆盖范围尚不清楚。外盘影响下，预计连盘豆粕m2205后市有望继续走强。

1月5日多单进场，1月14日离场。1月27日适量短多，2月15日获利离场。2月17日适量做多。

白糖

日内交易

ICE的11号粗糖期货周二上涨，其中基准合约收高1.53%，创下一周来的新高。5月期糖的交易区间在17.70美分到17.93美分之间。周二国际原油期货大幅上涨，创下2014年以来最高点，因为市场担心俄罗斯和乌克兰冲突可能演变为大规模战争，从而扰乱能源供应。原油上涨意味着生物燃料需求改善，可能促使巴西甘蔗加工厂在4月份开始的下个榨季里提高甘蔗加工乙醇的比例，而相应减少糖的比例。但CFTC持仓数据显示，上周投机基金连续第三周减持期糖净多单，这也是九周来第八次减持，创下2020年6月30日以来的最低净多单持仓。因此预计郑糖SR2205短期延续震荡格局。

1月13日早盘短多，1月21日减持，1月24日早盘离场。2月10日适量短多，2月11日离场。

鸡蛋

日内交易

昨日，昨日全国鸡蛋现货价格跌多稳少。全国主产区鸡蛋均价为3.63元/斤，较昨日降0.05元/斤，主销区鸡蛋均价为3.79元/斤，较前日降0.05元/斤。终端市场消化不快，采购积极性不高，产地各环节顺势出货，维持合理库存，目前生产、流通环节库存多数在1-3天，产区各环节清理库存为主。销区市场需求欠佳，整体成交量有限。整体来看，鸡蛋供应新增有限，目前蛋鸡存栏水平较低，需求虽处于低迷阶段，但后市逐步好转，加上目前饲料成本支撑，预计鸡蛋将保持区间震荡为主。建议关注各环节库存情况。操作上建议观望为主，宜顺势操作。

02月11轻仓试多。02月15日离场观望

棉花

日内交易

周二郑棉主力05合约报收 21300 元/吨，涨幅 0.14%。夜盘报收21265，跌幅0.02%，隔夜ICE期棉主力05合约报收120.4美分/磅，跌幅为0.53%俄乌地缘政治紧张局势升级，俄罗斯总统普京宣布承认乌克兰东部两地区“独立”并派遣维和部队后，油价上涨，黄金也升至八个月高位，布伦特原油期货约95美元/桶，伦敦金现站上1900美元/盎司，创7年多新高。昨日国内商品期市收盘涨多跌少，但本轮油价走强并未带动棉价走高，郑棉目前维持震荡走势为主，棉花现货也并未出现大幅波动，基本面来看主要逻辑是当前轧花厂挺价意愿依旧较强，部分资源报价略有下移倾向，但整体挺价意愿仍强。下游需求整体表现依旧不佳，订单情况整体偏差，纺企产成品库存有继续累库现象，再到下游的坯布端依旧维持偏弱的格局。总体来看，下游市场疲弱上方压力较大，下方有期现回归逻辑的支撑。需关注传统纺织行业旺季的金三银四，能否提振下游市场。若下游市场整体新增订单情况未得到好转，价格传导不畅仍将是不可回避的问题，那么或将在一定程度对棉价形成拖累，多空僵持，中短期棉价大概率或将维持震荡走势。

02月16日轻仓试空，02月21离场观望

沪铜

多单轻仓持有，20日均线止损

周一伦铜震荡，收盘微涨0.09%，沪铜夜盘震荡，收盘涨幅0.14%。基本面，上游铜矿供应呈现增长趋势，铜矿供应较前期有所改善，冶炼厂原料供应基本充足，目前来看炼厂排产积极性较高，精炼铜产量预计保持高位。近期海外库存持续下降，重回去年底的低位，供应紧张的担忧增加，不过国内下游加工企业仍处于复产状态，国内现货库存呈现净入库状态，铜价面临阻力。盘面看沪铜经过两年的持续上涨，去年5月创新高之后开始回落，开始几个月的整理，期间有几次向上突破都以失败告终，上一周冲高回落之后，有企稳之时，轻仓试多。

2月18日建议轻仓试多

黄金

多单轻仓持有

俄罗斯总统普京发表全国视频讲话，宣布承认乌东民间武装自称的顿涅茨克人民共和国和卢甘斯克人民共和国为独立国家，此举可能进一步加剧俄乌冲突。美国发布1月份CPI数据，为7.5%，增速再次加快，高于预期值7.3%，创1982年以来最大涨幅，这已经是该数据连续九个月达到或高于5%，市场对于加息的恐慌再度降临。大周期技术形态看黄金还处于高位运行中，COMEX金从20年8月创历史新高后开始一年多回调震荡走势，周线看已到大三角末端，震荡逐步收敛，黄金向上突破近一个月的平台位，等待回调，16日低开下跌反弹，轻仓试多。

2月16日尾盘建议轻仓试多

甲醇

日内交易

西北地区因大雪天气影响运输，企业库存环比上调，其余地区随着运价恢复至正常水平，产销基本平缓。随着冬奥会的结束，需求存在恢复预期，近两日动力煤价格上涨。盘面看甲醇回调整理一周之后，有企稳上涨之势。

2月22日尾短多试仓，尾盘离场

PP

日内交易

节后下游元宵前后开工，存在一定补库需求，叠加原油推涨聚丙烯，市场氛围转暖，或进一步提振下游补库需求。美国寒冷天气引发最大页岩油产区二叠纪盆地停产的担忧，且OPEC+供应增量有限，地缘政治紧张延续，原油强势，成本端支撑聚丙烯反弹。盘面看节后PP大幅突破平台位，近两日大幅回落，60日线有支撑，暂时震荡。

1月19日尾盘建议轻仓短多，1月24日建议离场

纯碱

轻仓多单持有

昨日纯碱夜盘主力先涨后跌，收盘价2858元/吨。国内纯碱市场价格延续涨势，个别企业恢复生产，日产量有增加趋势，纯碱出货情况较好，库存有所下滑，市场供应偏紧。下游需求表现一般，终端用户抵触高价纯碱按需采购。预计纯碱盘面偏强震荡运行，具体关注早盘情况。

2月8日日内轻仓试多。2月10日多单进场，2月11日离场观望。2月18日多单进场

天然

橡胶

日内交易

昨日天然橡胶夜盘窄幅震荡，收盘价14035元/吨，。昨日国内天然橡胶市场价格下跌。全球天然橡胶供应进入季节性低产期，原料产出不断减少，供给端支撑胶价。下游轮胎厂家成品库存有所下降，预计天胶期价偏强震荡，具体关注泰国产区情况。

1月10日早盘短多交易离场,1月13日日内交易。2月10日多单进场，2月11日离场观望。

铁矿石

观望

周二普氏指数USD136.75；港口PB粉跌，山东港850。

昨日全国主港铁矿石成交72万吨，发改委监管打压市场情绪，价格再度回落、波动反复。超特粉530折盘面735，盘面贴水50，现货仍有不小回落空间。钢厂利润和成材价格坚挺，疫情散发也推后部分区域复工，矿价暂时震荡，等待钢材回落。

2月18日建议675-680试空，5个点止损

螺纹钢

建议等反弹空

周二唐山钢坯4690元/吨出厂，上海三级螺纹4880，北京三级螺纹4830；昨日全国建材成交9.5万吨，盘面冲高回落挫伤交投。盘面平水现货后再度打贴水，现实需求表现弱，仅靠情绪刺激不实。房地产调控围绕稳定不变，适当放松融资政策能缓解房企偿债压力和改善负债，但拿地回升还需时日，上半年投资负增拖累需求。盘面最近表现反复，看震荡回落。

2月9日尾盘建议4850短空，30个点止损

2月17日尾盘建议4700试空，30个点止损