和合期货2022年03月01日 早盘提示

品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕

日内交易

CBOT大豆期货价格周一收盘大幅上涨，商业买盘和技术买盘活跃。俄罗斯在乌克兰展开军事行动，黑海地区局势动荡，继续影响商品及金融市场。南美大豆产量预测数据可能进一步下调，已经提振美国大豆出口步伐，支持豆价。巴西咨询机构Agrural称，截至2月24日，巴西大豆收割工作完成了44%，高于一周前的33%，远远高于上年同期的25%。美国农业部周度出口检验报告显示，截至2月24日当周，美国大豆出口检验数量为735,278吨，低于一周前的1,043,138吨，去年同期为1,005,915吨。预计连盘豆粕m2205近期震荡加剧。

1月27日适量短多，2月15日获利离场。2月17日适量做多，2月25日减持，2月28日早盘离场。

白糖

日内交易

ICE的11号粗糖期货周一涨跌互现，其中基准合约上涨0.57个百分点，成交最活跃的5月期糖的交易区间在17.58美分到17.78美分之间。交易商称，由于印度和泰国糖产量前景改善，投机基金一直在减持净多单。CFTC持仓数据显示，上周投机基金连续第四周减持期糖净多单，累计减持4万手，创下2020年6月30日以来的最低净多单持仓。周一国际糖业组织发布报告，将其对2021/22榨季全球糖供应缺口调低到193万吨，低于早先预期的255万吨。不过国际能源价格高企，有助于支持糖价走高。预计郑糖SR2205短期震荡运行。

1月13日早盘短多，1月21日减持，1月24日早盘离场。2月24日短多进场，28日离场。

鸡蛋

日内交易

昨日，全国鸡蛋现货价格多稳为主。主产区鸡蛋均价为3.68元/斤，较前日持平，主销区鸡蛋均价为3.82元/斤，较前日持平。终端市场消化有所改善，产地各环节顺势出货为主，维持合理库存。销区市场餐饮食堂等逐步囤货，蛋价相应上调。整体来看3月鸡蛋供应环比增加，但蛋鸡存栏水平仍偏低，且蛋价处于较低水平，需求有所改善。目前饲料成本支撑较强，预计鸡蛋震荡偏强为主。补栏积极性弱于往年同期，利好远期蛋价。操作上建议短线区间操作。

02月11轻仓试多。02月15日离场观望。02月24日轻仓试多，02月28日离场观望

棉花

暂时观望

周一郑棉主力05合约报收 20890 元/吨，跌幅 2.61%。隔夜ICE报收118.81美分/磅，涨幅为0.18%。印度棉花协会最新发布1月供需平衡表，2021/22年度印度预期产量环比小幅调减1.4%，同比减少2.8%；消费预期环比调减1.4%，同比增加1.5%；期末库存环比调增6.7%，同比减少35.8%。报告显示印棉整体供需偏紧。目前印棉对国际棉价有较大的引导作用，国际棉价的表现或将影响郑棉的走势。昨日在郑棉期价持续走低的背景下，部分棉商调涨点价基差150元/吨左右。当前轧花厂挺价意愿仍较强，部分资源报价略有下移倾向，但整体挺价意愿仍强，支撑棉价，但随着时间的推移企业还款压力将会增加。下游需求整体表现依旧不佳，订单情况整体偏差，下游企业认为短期内行情或难以好转。需关注传统纺织行业旺季的金三银四，能否提振下游市场。若下游市场整体新增订单情况未得到好转，价格传导不畅仍将是不可回避的问题，那么或将在一定程度对棉价形成拖累。中短期郑棉或将维持震荡偏弱的格局。

02月24日尾盘轻仓短多，02月25早盘离场观望

沪铜

日内交易

周一伦铜震荡，收盘微跌0.01%，沪铜夜盘震荡，收盘跌幅0.34%。随着步入3月份，市场对于美联储加息落地的预期越来越强，在普遍预计美联储将维持鹰派发言的情况下大宗商品压力明显。供应端受影响品种，在低库存背景下铜价随市场情绪波动加剧，尤其是俄乌局势多变影响市场避险情绪。盘面看沪铜经过两年的持续上涨，去年5月创新高之后开始回落，开始几个月的整理，期间有几次向上突破都以失败告终，10日冲高回落之后，继续沿着均线盘整。

2月18日建议轻仓试多，2月24日下破20日均线离场

黄金

多单轻仓持有

俄罗斯总统普京于当地时间27日就乌克兰局势举行会议，责成俄国防部将俄核遏制力量提至特殊战备状态，冲突局势可能进一步要升级。之外，美国、欧盟及其同盟国家已经达成一致，将会把一定数量的俄罗斯银行从SWIFT系统中移除，西方国家还将对俄罗斯央行实施“限制性措施”。大周期技术形态看黄金还处于高位运行中，COMEX金从20年8月创历史新高后开始一年多回调震荡走势，周线看已到大三角末端，震荡逐步收敛，黄金向上突破近一个月的平台位，等待回调，16日低开下跌反弹，轻仓试多。

2月16日尾盘建议轻仓试多

甲醇

日内交易

上周西北待发订单量再度回升，西北厂库29.2万吨，仍季节性偏高，港口方面，上周港口库存77万吨，总库存再度去库。原料方面，南方地区遇寒冷低温天气，日耗回升，动力煤盘面短期反弹，推动甲醇成本抬升。盘面看甲醇回调整理一周之后，有企稳上涨之势。

2月22日尾短多试仓，尾盘离场

PP

日内交易

俄乌战争引发原油供应忧虑，原油大幅上涨，成本端提振聚丙烯走强，原油大幅走高后，波动加剧，以及供需面仍较弱，供应端新增产能释放，国内装置开工高企。盘面看节后PP大幅突破平台位，近期大幅回落，60日线得到支撑，受俄乌冲突原油波动剧烈，带动化工品大幅波动。

1月19日尾盘建议轻仓短多，1月24日建议离场

纯碱

逢低买入持有

周五纯碱夜盘主力下跌，收盘价2535元/吨，跌至近一个半月低位。国内纯碱市场价格维稳，纯碱开工持稳，厂家去库顺畅。下游需求表现一般，多以观望为主，按需采购。上一交易日，纯碱多头席位增仓2.5万手，预计纯碱期货市场回升。

2月18日多单进场，2月24日离场

天然

橡胶

日内交易

周五天然橡胶夜盘主力下跌，收跌1.87%，收盘价13610元/吨。昨日国内天然橡胶市场价格下跌。全球天然橡胶供应进入季节性(3-5月)低产期，供给端支撑胶价。下游轮胎厂家需求一般，市场交投氛围一般，拖累胶价。房地产政策回暖，但短期影响效果有限。预计天胶市场偏弱震荡。

1月10日早盘短多交易离场,1月13日日内交易。2月10日多单进场，2月11日离场观望。

铁矿石

观望

周一普氏指数USD139.1；港口PB粉涨，山东港880。

昨日，掉期价格大涨、远期货升5美金，发改委就出台监管政策，研究进一步采取有力有效措施，切实保障铁矿石市场价格平稳运行。当下价格震荡表现在两点，外部事件影响乌克兰和俄罗斯的铁矿石出口，内部监管从严，维稳价格。盘面波动加剧，操作难度大。

2月9日尾盘建议785试空，5个点止损

2月18日建议675-680试空，5个点止损

螺纹钢

建议空单持有

周一唐山钢坯4550元/吨出厂，上海三级螺纹4780，北京三级螺纹4740；昨日全国建材成交17万吨，市场反馈交投不错。据克尔瑞统计，2月百强房企仅实现销售操盘金额4015.8亿元，环比1月降低23.5%、同比降低47.2%，较1月降幅扩大逾十个百分点，较2021年月均水平则降低56.5%。1-2月的货币宽松并未流向地产，居民信用还在回落，地产销售领先投资约两个季度，上半年地产负增大概率。盘面空头减仓反弹，价格又接近平水现货，看冲高回落。

2月17日尾盘建议4700试空，30个点止损

2月23日尾盘建议轻仓试空，破4838止损