和合期货有限公司

豆粕日评：

现货市场描述：

（1）现货价格及成交情况

沿海豆粕价格在2900-3000元/吨一线，部分较昨日涨10-20元/吨。其中广东东莞地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2990元/吨；广西防城港地区油厂豆粕价格：43%蛋白：2970元/吨。

日期	广东东莞	广东湛江	天津	广西防城港	山东日照
2017-4-18	3000	2930	2980	2920	2910
2017-4-19	3000	2930	3010	2950	2920
2017-4-20	3000	2930	3010	2950	2910-2920
2017-4-21	3000	2930	3010	2950	2900-2910
2017-4-24	2990-3000	2940	3030	2960	2915-2930
2017-4-25	2990	2950	3020	2970	2900-2910

（2）进口大豆盘面榨利情况

4月25日巴西5月盘面榨利为-91元/吨，美湾4月盘面榨利为-111元/吨。

日期	产地/月份	大豆进口成本	豆粕1701	豆油1701	盘面压榨利润
2017-4-21	巴西/5月	3230	2,828	5828	-38
2017-4-21	阿根廷/5月	3190	2,828	5828	2
2017-4-21	美湾/5月	3320	2,828	5828	-128
2017-4-24	巴西/5月	3240	2,841	5852	-33
2017-4-24	阿根廷/5月	3200	2,841	5852	7
2017-4-24	美湾/5月	3340	2,841	5852	-133
2017-4-25	巴西/5月	3300	2848	5834	-91
2017-4-25	阿根廷/5月	3230	2848	5834	-21
2017-4-25	美湾/5月	3320	2848	5834	-111

信息情况：

1、美国农业部发布的出口检验周报显示，上周美国大豆出口检验量出现反季节增长。截至201年4月20日的一周，美国大豆出口检验量为634,877吨，上周为修正后的445,698 吨，去年同期为282,764吨。

2、据分析机构UkrAgroConsult称，今年乌克兰大豆产量可能降至412万吨，低于上年的428万吨，因为大豆单产下滑。UkrAgroConsult预计今年乌克兰大豆单产为2.17吨/公顷，低于上年的2.3吨/公顷。播种面积将增至195万公顷，高于上年的190万公顷。截至4月18日，乌克兰农户已经种植约3.1万公顷大豆。

总体观点：

外盘：美豆周一上涨，受空头回补带动触及三周高位，因美元走软提升了新的出口销售的希望。美国农业部周一公布的数据显示，截至2017年4月20日当周，美国大豆出口检验量为63万吨，市场预估为40-60万吨，另外，美国农业部还公布，截至4月23日当周，美国大豆播种率6%，去年同期为3%。预计短线将维持震荡整理态势，在940-960美分区间窄幅震荡。关注美国和阿根廷产区天气情况。

国内： 5月大豆到港或高达900万吨，6月份也可能高达850万吨，进入4月20号左右，天津停机的油厂陆续恢复开机，油厂开机率大幅回升，未来两周周压榨量或放大至近180万吨超高水平，华北、山东豆粕供应紧张局面或将逐步缓解，且西南区域豆粕胀库现象普遍。目前饲企以消耗库存为主，预计4月末豆粕库存量或将再度趋增，基本面压力仍存。