和合期货2018年10月29日 早盘提示

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分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权多单适量持有

CBOT大豆期货周五从一个月低位反弹，因空头回补和出口销售的消息，有迹象显示出口需求改善，且亦有技术反弹，因近期美股大幅波动，新资金流入大宗商品，远离股市。国内方面，第四季度大豆进口量预计减少四分之一至1800-2000万吨，低于去年同期的2410万吨。预计连盘豆粕m1901后市震荡偏强的概率较大。

10月24日下午收盘前看涨期权多单进场

白糖

短多谨慎持有，有效下破5100止损

ICE原糖周五下跌，因最大出产国巴西周日举行总统决选前，市场人士获利了结。不过巴西农业咨询机构Datagro称，全球2018/19年度糖供应缺口预计为71万吨，因巴西和印度产量料下滑。Datagro预计2018/19年度，巴西中南部糖产星降至2729万吨，较2017/18年度的3606万吨减少24%，且害虫侵扰可能抑制印度产量的消息，令基本面前景更加利多。截至10月23日当周，ICE原糖期货期权非商业持仓中继续增持净多单。外盘带动下，预计郑糖主力SR1901短期料将震荡反复。

10月25日早盘多单再次介入

棉花

短空持有

ICE期棉周五收涨0.65%，因美元回落和预报美国南部降雨，盖过了需求担忧。12月期棉合约收高0.85美分，报每磅78.53美分。3128B下跌7元，3128B报15853元，进口棉价格报89.78美分；国内棉纱价格下跌10，报24130元。新棉成本仍存在支撑，下方空间越来越小，近期国际经济环境异常复杂多变，不确定性与不稳定性升高，变数增多、风险增大。建议投资者1901合约短空持有。

10月25日早盘离场

鸡蛋

短多

鸡蛋现货价格：产销均价4.2元/斤，较昨日持稳；主产区均价3.81元/斤，较昨日下跌0.009元/斤；主销区均价4.26元/斤，较昨日持稳。周五截至收盘，主力合约收盘价4342，上涨134，涨幅3.18%。全国蛋价持稳，局部有所调整，当前大部分地区收走货情况基本正常，局部仍反映走货稍慢，整体库存基本正常。建议投资者1901合约短多操作，不宜追高。

10月28日尾盘离场。

苹果

建议观望

周五苹果、鸡蛋强势冲高，涨幅均超过3%。减产对市场的整体支撑仍在，不过收购季当下价格大幅走高的情况或有限，收购季价格很大程度上取决于果农与客商之间博弈，期价波动剧烈，需防范风险，收购结束后，价格或回归到市场供需主导，关注下游消费；仓单成本看，当前价格处于仓单成本下沿附近，进一步下跌空间不大。因此中期期价或呈现先抑后扬走势，短期或延续高位整理走势。

铁矿石

建议观望

周五普氏指数涨0.5至USD77；港口成交PB粉涨 ，唐山港580，山东港575；

截至10月26日，Mysteel调研163家钢厂高炉开工率68.37%，较上一周减少0.28%；全国45个主要港口铁矿石库存14518.64，较上周五减少9，日均疏港总量304.41，上周五为291.93。（单位：万吨） 。上周日均疏港总量创历史新高、到港量未超预期但港口库存降幅很少，上周国产矿开工率小幅上升，1-9月国产矿产量同比转正，预计10月国产矿产量较9月继续增加；根据季报数据，2018年第3季度四大矿山铁矿产量31363.5万吨，环比增加791.7万吨，同比增加1818.1万吨；铁矿石发货量28091.1万吨，环比增加78.3万吨，同比增加592.8万吨。随着矿价突破75美元，四大矿山和国产矿产量预计继续回升概率大。上周铁矿是黑色系表现最强之一，PB粉价格走高带动盘面走强。周五夜盘黑链价格跳水，盘面到前高位置也快速回落，短期围绕压力区震荡，但价格走弱还需看到澳粉到货量回升和钢材价格下行。

9月14日建议505-510短空

10月9日建议空单破515止损

螺纹钢

建议短空持有

周末唐山钢坯跌20至3980出厂；上海三级螺纹现货4700，北京河钢三级螺纹4480；上周全国建材成交环比前两周回落，盘面从3950回涨到4250后受美股抛售大跌情绪影响出现跳水。我们认为这波反弹有些微妙的不和谐，一是盘面涨幅高于现货，现货并未受库存大幅下降和低于去年同期的利好大涨；二是跨期价差看，5月和10月合约价格波动非常窄，1月和5月、10月价差走扩，远月不跟涨；三是期货和现货价格拉高后成交量跟不上，所以1月价差修复300点后快速减仓跳水，市场心态和预期弱。周末数据显示中国9月规模以上工业企业利润同比增长4.1%，增速较8月份放缓5.1个百分点，并创下今年3月以来新低，供给侧改革上游价格拉涨挤压下游利润。10月经济下行速度扩大，上中旬地产销量、前三周乘用车销量均较9月跌幅扩大，发电耗煤跌幅扩大工业生产继续承压。外围美股和欧股的抛售情绪也会影响国内，联储加息和缩表驱动长短期利率走高始终是需求预期走弱最大的影响。

10月26日建议4220-4250短空

塑料

建议短多持有

周五华东现货报9600-9700元/吨；PE开工率93.%，国内四季度供应大概率维持高位，需求方面农膜开工率已达到高位，后期农膜旺季结束后未来供需预期承压。短期看盘面贴水200-300，期价大幅下行跌破9300后有反复也到前期支撑位，现货下跌滞后，所以等盘面反弹修复价差和库存累积后再寻找沽空机会。

10月25建议9300-9320短多

原油

继续短多

INE主力合约夜盘在短暂下调后开始回升，上涨0.46%，收于542元/桶。沙特记者卡舒吉事件的发酵短期影响油价，使得上周大部分时间都在低位徘徊，但考虑到供给端的缺口仍将持续存在，因此原油价格下调空间有限，上周也在开展低位建多仓的系列策略并考虑适当延长持仓时间。本周仍以短多为主，且随着美第二轮制裁伊朗时间的临近，原油价格或将产生剧烈波动。

逢低做多

特别提示

玉米、淀粉多单持有