和合期货2018年118日郑棉日评

江波明
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一、棉花现货

1. 储备棉轮出

2017/2018年度储备棉轮出第二十九周(925-31日)标准级销售底价为15697元/吨,较上周下调237元/吨。

9月30日,中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨,实际成交0.98万吨,成交率33%,成交均价14674元/吨,下跌169元/吨,折3128价格15853元/吨,下跌281元/吨。

截至9月30日,累计计划出库431万吨,累计出库成交250.6万吨,成交率为58%;成交最高价17700元/吨,最低价12700元/吨。

2. 118日现货价格

“中国棉花价格指数”标准级3128棉花价格15860/吨,较昨日下跌7元/吨;

“进口棉价格指数”中等级棉花价格(FCIndexM,含1%关税)89.78美分/磅,较昨日下跌0.93美分/磅;

CotlookA报价89.25美分/磅,较昨日上涨2.0美分/磅1%关税后折合人民币15189/吨;

“中国棉纱价格指数”CYIndexC32S价格24150/吨,较昨日下跌10元/吨;

“进口棉纱价格指数”FCYIndexC32S价格23740/吨,,较昨日下跌136元/吨;

5月1日起增值税下1%的影响,今日报价上涨的品种折算滑准税人民币报价较节前略有下跌。

3. 国际棉花

美国农业部发布的美国棉花生产报告显示,截止2018年10月29日当周,美国棉花收割率为44%,之前一周为39%,去年同期为45%,五年均值为43%。美国棉花盛铃率为91%,之前一周为88%,上年同期为92%,五年均值为94%。美国棉花生长优良率为35%,之前一周为34%,上年同期为55%。。

根据美国农业部的统计,美国农业部报告显示,2018年10月5-11日,2018/19年度美棉出口净签约量7416吨,较前周减少67%,较前四周平均值减少35%。美国2019/2020年度棉花净出口销售量为5488吨,2018/19年度美国棉花装运量为3.07万吨,较前周减少35%,较前四周平均值减少20%。2018/19年度皮马棉净签约量为1134吨,较前周减少61%,较前四周平均值减少26%,皮马棉装运量为1429吨,较前周大幅增长,较前四周平均值增长31%。

二、棉花期货

1. 国内棉花期货

郑棉截至收盘,郑棉1901合约收于14965/吨,上涨100/吨,开盘价14920/吨,全天高价15045/吨,最低价14885/吨。

2. ICE棉花期货

洲际交易所(ICE)纽约期棉周三因在美国农业部周四发布月度供需报告前,市场预期美国棉花产量下降。12月棉花合约收涨1.53美分,或1.98%,报每磅79.77美分。

三、综合观点

美棉产区天气欠佳,ICE期棉大涨,郑棉随之高开低走下弱势难改;仓单流出速度一般,新棉注册仓单增加,仓单压力压制1月郑棉价格;现货价格继续走低,产业情绪悲观,仓单压力不减,郑棉下行压力仍在;新棉成本仍存在支撑,下方空间越来越小。

郑棉仓单流出速度正常,日均流出约3000吨,照此估算,1月陈棉仓单交割量仍旧达25万吨,1月仓单压力巨大。下游来看,纺织产业普遍对消费预期较悲观,下半年订单迟迟未达预期,纱线与坯布价格继续弱势运行。纱厂与布厂开机率持续下滑,而库存指继续增加。纱厂订单减少背景下采购棉花不积极,使得棉花现货价格持续走低。

综上,当前郑棉价格下行压力仍在,操作上,短期建议郑棉1901合约观望。

四、交易策略建议

观望。

 

 

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