和合期货2019年1月3日郑棉日评
江波明
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一、棉花现货
1. 储备棉轮出
2017/2018年度储备棉轮出第二十九周（9月25-31日）标准级销售底价为15697元/吨，较上周下调237元/吨。
9月30日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交0.98万吨，成交率33%，成交均价14674元/吨，下跌169元/吨，折3128价格15853元/吨，下跌281元/吨。
截至9月30日，累计计划出库431万吨，累计出库成交250.6万吨，成交率为58%；成交最高价17700元/吨，最低价12700元/吨。
2. 国际棉花
美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，美国农业部报告显示，2018年12月7-13日，2018/19年度美棉出口净签约量为3.23万吨，较前周大幅增长，较前四周平均值增长8%。美国2019/2020年度棉花净出口销售量为385吨，2018/19年度美国棉花装运量为3.5万吨，与前周持平，较前四周平均值增长5%。2018/19年度皮马棉净签约量为2177吨，较前周减少12%，较前四周平均值减少52%。2019/2020年度美国皮马棉签约量为113吨，皮马棉装运量为2313吨，较前周减少12%，较前四周平均值减少5%。
根据美国农业部的统计，美国农业部报告显示，截至2018年11月25日，美国棉花收获进度70%，较前周增加11个百分点，较上年同期减少8个百分点，较过去五年平均水平减少7个百分点。。
二、棉花期货
1. 国内棉花期货
周四郑棉1905主力合约增仓放量，期价报收十字星；当日期价收于14865元/吨，较上一交易日下跌0.23%，持仓量增加5060手至365672手，成交量为122062手。
2. ICE棉花期货
洲际交易所(ICE)纽约期棉周三下跌约2%，至逾一年低位，受累于美元走强。交投最活跃的3月期棉合约下跌1.36美分，结算价报每磅70.84美分。
三、综合观点
今日国内皮棉价格大多维持稳定，个别跌，目前国内内地棉产区轧花厂三级皮棉出厂报价在14300-15800元/吨，个别较昨日跌100元/吨。纽约1月2日消息，洲际交易所((ICE)期棉周三下跌约2%,至逾一年低位，受累于美元走强。交投最活跃的3月期棉合约下跌1.36美分，结算价报 每磅70.84美分。今日郑棉也滞涨回落，截止收盘，郑棉1905合约收于14865元/吨，跌35元/吨，期货价格下跌，利空皮棉现货市场，且目前纺织企业及经销商仍有存货，加之新棉加工成本较高，当前下游并无大规模采购皮棉现货的计划，令今日个别价格下跌，但是，因轧花厂开机率不高，皮棉产出量相对有限，亦使价格下跌空间有限，预计短线皮棉价格或将稳中偏弱为主。
综上所述，当前郑棉价格延续偏弱震荡走势，操作上，短期建议郑棉1905合约少量空单持有。
四、交易策略建议
1905合约少量空单持有。
风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。
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