和合期货2019年1月9日郑棉日评
江波明
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一、棉花现货
1. 储备棉轮出
2017/2018年度储备棉轮出第二十九周（9月25-31日）标准级销售底价为15697元/吨，较上周下调237元/吨。
9月30日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交0.98万吨，成交率33%，成交均价14674元/吨，下跌169元/吨，折3128价格15853元/吨，下跌281元/吨。
截至9月30日，累计计划出库431万吨，累计出库成交250.6万吨，成交率为58%；成交最高价17700元/吨，最低价12700元/吨。
2. 国际棉花
美国农业部发布的美国棉花生产报告显示，美国农业部报告显示，2018年12月7-13日，2018/19年度美棉出口净签约量为3.23万吨，较前周大幅增长，较前四周平均值增长8%。美国2019/2020年度棉花净出口销售量为385吨，2018/19年度美国棉花装运量为3.5万吨，与前周持平，较前四周平均值增长5%。2018/19年度皮马棉净签约量为2177吨，较前周减少12%，较前四周平均值减少52%。2019/2020年度美国皮马棉签约量为113吨，皮马棉装运量为2313吨，较前周减少12%，较前四周平均值减少5%。
根据美国农业部的统计，美国农业部报告显示，截至2018年11月25日，美国棉花收获进度70%，较前周增加11个百分点，较上年同期减少8个百分点，较过去五年平均水平减少7个百分点。
二、棉花期货
1. 国内棉花期货
周三郑棉1905主力合约增仓增量，期价下探回升；当日期价收于15145元/吨，较上一交易日上涨0.80%，持仓量增加6968手至379002手，成交量为166070手。
2. ICE棉花期货
洲际交易所(ICE)纽约期棉周二在乐观情绪中继续走高，但随后有关中美谈判分歧加大的报道导致棉价迅速坠落并大幅收低百余点，成交量放大。继续关注本次中美贸易谈判的具体情况。3月美棉合约71.67美分，跌108点。
三、综合观点
今日国内皮棉价格大多维持稳定，个别昨日下跌的也暂止跌企稳，目前国内内地棉产区 轧花厂三级皮棉出厂报价在14300-15800元/吨，较昨日持平，因加工封校较大，轧花厂开机率处 于低位，皮棉产出量有限，加之部分纺企适量补库，支撑今日价格止跌企稳。ICE期货盘中在乐观 情绪中继续走高，但随后有关中美谈判分歧加大的报道导致棉价迅速坠落并大幅收低百余点，成 交量放大，交投最活跃的3月合约下调1.08美分，收报每磅71.67美分。今日郑棉上涨，截止收 盘，郑棉1905合约收于15145元/吨，涨120元/吨，期货价格涨跌互现，暂未指引皮棉现货市场， 但是，由于纺织企业及经销商大多库存充足，多以储备棉为主，库存多的可生产至明年3月份，而 新棉加工成本较高，当前下游市场并无大规模采购皮棉现货的计划，成交气氛不佳，亦使价格暂 难上涨，预计短线皮棉价格或将稳中偏弱为主。
综上所述，当前郑棉价格延续偏弱震荡走势，操作上，短期建议郑棉1905合约暂时观望。
四、交易策略建议
1905合约暂时观望。
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