和合期货2019年3月12日 早盘提示

品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权多单减持

CBOT大豆期货周一下跌，因市场聚焦在中美仍未达成全面的贸易协议，且南美大豆收割进度也快于往年同期，USD将其对2018/19年度全球大豆结转库存的预测从上月的1.0672亿吨上调至1.0717亿吨。国内方面，非洲猪瘟蔓延导致生猪存栏大将，终端需求疲弱，但国内第一季度进口大豆到港量不大，4月份之前豆类库存料将逐步下降，因此预计m1905短期窄幅震荡继续筑底。关注贸易磋商的进一步情况。

3月1日早盘看涨期权多单轻仓介入

白糖

日内交易

ICE原糖期货周一连续第二个交易日小幅上涨，受原油价格走高和主要种植国巴西货币走强的提振。国内方面，目前处于糖的压榨高峰期，销区价格普遍回落，贸易商手中货源充足，走货情况一般，整体交投气氛清淡，预计短期料将震荡加剧。

3月5日早盘空单轻仓介入，3月11日下午空单止盈离场

棉花

暂时观望

洲际交易所(ICE)期棉周一下跌，成交量低迷，受基金抛售打压，市场仍聚焦中美贸易谈判。交投最活跃的ICE 5月棉花合约下跌0.29美分，或0.4%，结算价报每磅73.20美分。棉花指数3128B价格为15555，与前一日现货价格上涨7；棉纱价格指数C32S价格为23140，与前一日现货价格保持不变。总体供需矛盾如何演变，还要看进口配额的发放。后期企业开工情况、贸易谈判进度、3月份两会政策预期、政策宽松效果成为影响行情波动变化的重要因素。短期建议暂时观望，等待行情启动。

3月8日建议离场观望

苹果

轻仓短多

周一苹果期货主力1905合约减仓增量，期价下探至11200下方；最高11345，最低报11150，收盘11216，较上一交易日-1.01%。截止目前苹果冷库去库存率34.95%。其中山东冷库库容比为33.90%，陕西地区冷库库容比19.7%。现货市场整体行情稳定，山东地区市场商户寻找货源相对积极，但是合适货源不多，有较多货源价格与质量不匹配，库内整体成交量较之前减少。西北地区走货速度良好，价格基本稳定。，近期AP1905合约短期建议轻仓短多，不易过度追多。

3月7日轻仓试多

鸡蛋

观望为宜

周一鸡蛋1905合约日内缩量收跌，最高报3507元/500千克，最低报3453元/500千克，收盘3474元/500千克，较上一交易日+1.58%。根据芝华数据，在产蛋鸡数量持续减少、产能恢复缓慢；在养殖利润的刺激下，育雏鸡补栏数量实现连续四个月增长，其中1月补栏量环比增加22.62%，但较去年同期减少4.47%。我国南方地区多雨天气将持续至3月上中旬。操作上, 考虑到未来多雨天气将影响主销区走货和消费。建议投资者05合约前期多单止盈，暂时观望。

3月8日多单离场

黄金

暂时观望

鲍威尔称经济前景并不要求美联储立即调整利率，缩表细节将很快公布，显示美联储政策思路正出现重大变化，以及周五晚上的非农就业人数远低于预期预计，导致美元指数大幅下跌，中长期看美元指数不存在走强的基础，黄金有较好的预期。盘面看COMEX黄金下跌企稳，周四美元指数大幅上涨，黄金也是小幅震荡，显示下跌空间有限，而周五美指下跌黄金乘势反弹，从目前看黄金直接上涨概率较小，还是等待回调之后择机进场，目前暂时观望。

1月23日建议多单进场；2月1日节前逢高减仓；2月28日多单离场

沪铜

暂时观望

周一伦铜日内上涨，收盘涨幅0.41%，沪铜夜盘窄幅震荡，收盘微涨0.02%，从供应端来看，中国废铜进口持续收紧，2019年中国七类废铜进口限制正式实施，六类废铜进口转为“限制性进口”，全年铜精矿进口需要维持10%或以上的增长，需求逐步抬升，市场对中美谈判有较好预期，宏观面和基本面目前利多期铜。盘面整体看伦铜已突破去年底部区域，沪铜还在底部区域的上沿，短期看期铜开始震荡回调，上周主要受工业品整体下行压力拖累，有所走弱，但周五夜盘低开高走收阳，显示铜的下跌空间有限，目前看整体商品指数较弱，还是观望为主，等整体氛围企稳或走好之后择机进场。

2月18日建议上破48740可轻仓试多

3月4日尾盘破50000多单离场

铁矿石

建议空单持有

周一普氏指数跌1.85至83；PB粉成交落，山东港、唐山港615；

河北、山西环保压力，高炉检修增加、产能利用率下滑，唐山重污染天气预警到月底，焦炭也出现钢厂下调采购价，炉料整体受需求压制。目前中品矿价格和利润回升，发货量高于去年同期，高低品价差继续收敛，供需压力驱动期价震荡下跌节奏。

1月23日尾盘建议530试空

1月25日建议建议空单破高点止损2月18日建议640-650试空

螺纹钢

建议3800附近试空

周一唐山钢坯稳至3430；上海三级螺纹跌30至3840，北京三级螺纹稳至3810；

昨日全国建材成交19万吨多，需求表现一般；废钢下跌电炉建材利润有100，开工率迅速回升到去年同期水平，所以评估3月产量还得看电炉钢价格及利润。2月乘用车销售同比跌17.4%连续8个月下跌意味消费继续放缓；2月40个典型城市土地出让金收入为1378.5亿元，环比下降36.6%，同比下降27.5%，拿地放缓意味新开工投资回落预期增加，本周等待经济数据佐证。建材周产量延续同期新高，需求弹性受制于经济增速下行，本周关注去库存幅度，价格可能反复后抵抗式下跌。

1月23日尾盘建议3650试空

1月24日建议空单破3680止损

2月22日建议3700-3750试空

3月3日建议空单破3830止损

塑料

建议空单持有

周一华东现货报8800；石化库存100万吨，今年库存压力集中在中上游，库存去化低于往年同期所以价格预期弱，农膜开工回升都未能提振需求，市场库存结构矛盾驱动盘面震荡式下行。

1月25日尾盘建议轻仓试空

1月30日尾盘建议短空离场

2月19日建议8650-8700试空