和合期货2019年3月14日郑棉日评
江波明
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一、棉花现货
1. 储备棉轮出
2017/2018年度储备棉轮出第二十九周（9月25-31日）标准级销售底价为15697元/吨，较上周下调237元/吨。
9月30日，中国储备棉管理有限公司计划挂牌出库销售储备棉3万吨，实际成交0.98万吨，成交率33%，成交均价14674元/吨，下跌169元/吨，折3128价格15853元/吨，下跌281元/吨。
截至9月30日，累计计划出库431万吨，累计出库成交250.6万吨，成交率为58%；成交最高价17700元/吨，最低价12700元/吨。
2. 国际棉花
根据美国农业部的统计，美国农业部报告显示，2019年2月15-21日，2018/19年度美棉出口净签约量为1.94万吨，美国2019/2020年度棉花净出口销售量为2744吨，2018/19年度美国棉花装运量为7.84万吨，2018/19年度皮马棉净签约量为2109吨，皮马棉装运量为3583吨。
根据美国农业部的统计，美国农业部报告显示，截至2018年12月15日，美国棉花收获进度70%，较前周增加11个百分点，较上年同期减少8个百分点，较过去五年平均水平减少7个百分点。
二、棉花期货
1. 国内棉花期货
周四郑棉1905主力合约减仓减量，期价上涨仍需等待；最高报15365，最低报15210，收盘15240，较上一交易日-0.23%；成交量210926，持仓393748，-3928，基差332，+70；CF5-9月价差455，+0。棉纱期货1905合约收盘24455，较上一交易日-0.39%；成交量216；持仓350，+22；基差-1305，+110。
仓单库存：仓单17006张，+74，仓单库存仍处近五年的历史同期高位水平。
主力持仓：当日主力合约前20名多头持仓187469手，+2479；空头持仓为248257手，+3330；净空持仓为60788手，+2483。
2. ICE棉花期货
洲际交易所(ICE)棉花期货周三上涨逾1%，受棉花主产区德克萨斯州的极端天气条件忧虑推动。同时美元下滑亦增添乐观人气。交投最活跃的ICE 5月棉花合约收高0.87美分，或1.16%，至每磅75.72美元。
三、综合观点
ICE棉花期货周三上涨逾1%，受棉花主产区德克萨斯州的极端天气条件忧虑推动。同时美元下滑亦增添乐观人气。国内棉市：产区现货价格仍相对坚挺，部分区域现货价格重心上抬。截止2月我国纺织品服装出口超预期大幅回落，创2017年以来新低。此外，2月棉花周转库存首次下降，由于新棉入市基本结束，后市将进入周期性降库存态势。2019年以来，纺织企业倾向于采购进口棉，港口订单持续火热状态，截至2月底青岛港进口棉库存约30万吨左右。新疆地区运费下降，移库内地皮棉数量有所增加，继续关注纺企补库需求变化。操作上建议短线在15250下方建入多单，目标参考15400，止损参考15150。
四、交易策略建议
1905合约15250建多单。
风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。
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