和合期货2019年3月18日 早盘提示

品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权多单持有

CBOT大豆期货周五收高，因技术性反弹，CBOT-5月大豆期货突破位于10日移动均线的技术阻力位后，买盘加速。外媒称中美元首峰会或至少推迟至4月份以后，这增加了贸易不确定性，且国内第一季度进口大豆到港量不大，所以预计4月中下旬大豆集中到港之前，豆类库存逐步下降，现阶段豆粕价格相对其他饲料蛋白原料有明显优势，饲料厂已开始调整配方增加豆粕用量。因此预计m1905短期温和反弹重心仍将继续上移。耐心等待中美贸易谈判及中加关系走向指引。

3月1日早盘看涨期权多单轻仓介入，3月14日早盘加仓

白糖

日内交易

ICE原糖期货周五连续第六个交易日上涨，国际糖贸易商苏克顿金融预计全球2019/20年度糖供应缺口扩张至400万吨，因印度、泰国、欧盟产量预计有所下降。上周广西政府成立专项组织高效发展糖业对市场形成提振，但由于目前仍处于传统消费淡季，市场成交情况并未出现较大改善。本周之后广东及广西产区将进入收榨高峰，市场供应量将逐步降低，最终产量也在后续不断被确认，但市场仍旧处于供过于求的格局中，预计短期延续震荡格局。

3月5日早盘空单介入，3月11日下午空单止盈离场

棉花

高抛低吸

洲际交易所(ICE)期棉周五上涨，因有关中美两国贸易磋商已取得更多进展的报道提振投资者人气。交投最活跃的ICE 5月棉花期货收高12美分，报每磅75.5美分。棉花指数3128B价格为15585，与前一日现货价格上涨了13；棉纱价格指数C32S价格为23150，与前一日现货价格保持不变。总体供需矛盾如何演变，还要看进口配额的发放。后期企业开工情况、贸易谈判进度，政策宽松效果成为影响行情波动变化的重要因素。近期国家储备库开启公检，市场关注其抛储具体时间。建议短线在15100-15400区间高抛低吸。

3月8日建议离场观望

苹果

观望为主

周五苹果期货主力1905合约减仓减量，期价短期震荡为主；最高11248，最低报11131，收盘11245，较上一交易日+0.05%。截止目前苹果冷库去库存率34.95%。其中山东冷库库容比为33.90%，陕西地区冷库库容比19.7%。现货市场整体行情稳定，山东地区市场商户寻找货源相对积极，但是合适货源不多，有较多货源价格与质量不匹配，库内整体成交量较之前减少。西北地区走货速度良好，价格基本稳定。近期AP1905合约短期建议离场观望，不易过度追多。

鸡蛋

破3436多单离场

周五鸡蛋1905合约日内震荡收涨，最高报3485元/500千克，最低报3452元/500千克，收盘3483元/500千克，较上一交易日+0.61%。近期仔猪价格明显上涨显示养殖户和企业看好未来生猪需求；节后生猪出栏体重下降显示生猪压栏现象部分缓解。另外根据3月11日博亚和讯消息，经农村农业部测算，如果不考虑消费需求变化因素，就目前的产能降幅分析，年内猪价高峰时同比涨幅很可能会超过80%。建议投资者05合约前期多单持有，下破3436离场。

3月12日试多

黄金

暂时观望

近期美联储鸽派表现，缩表细节将很快公布，以及的非农就业人数远低于预期预计等多方面的因素，导致本周美元指数大幅下跌，中长期看美元指数不存在走强的基础，黄金有较好的预期。盘面看上周内外盘黄金剧烈波动，周四大幅下跌，周五下跌后又开始大幅反弹，显示下方的支撑较强，整体看的话目前是黄金前期大幅下跌后的反弹震荡调整，需要一些时日等均线开始粘合后的突破进场，暂时不宜操作。

1月23日建议多单进场；2月1日节前逢高减仓；2月28日多单离场

沪铜

暂时观望

周五伦铜上涨，收盘涨幅0.73%，沪铜夜盘窄幅震荡，收盘跌幅0.45%，从供应端来看，上周中国的经济数据整体偏弱，但从期铜供应端来看，中国废铜进口持续收紧，铜精矿进口需要维持10%或以上的增长，目前正是空调企业生产旺季，需求逐步抬升，基本面目前利多期铜。盘面整体看伦铜已突破去年底部区域，近期还在上部调整，上周四大阴线下砸，没继续下破周五有收回大部分，显示下方有较强的支撑，还需震荡几天，内盘看沪铜走势弱于外盘，主要受工业品整体下行压力拖累有所走弱，但沪铜下跌空间有限有60日线支撑，期铜内外盘趋势一致，等伦铜上破6500之后，内盘在择机进场，暂时还是观望为主。

2月18日建议上破48740可轻仓试多

3月4日尾盘破50000多单离场

铁矿石

建议空单持有

周五普氏指数跌0.9至USD86.2；港口成交PB粉稳 ，唐山港、山东港625-630；截至3月15日，Mysteel调研163家钢厂高炉开工率62.29%，较上一周减少0.69%；全国45个主要港口铁矿石库存为14770万吨，较上周五增加24.35万吨；日均疏港总量248.73万吨，上周五为266.11万吨；疏港量回落主要是受环保治理高炉检修影响，不过仅仅两天解除空气治理一级响应后唐山和丰润从16日起又启动二级响应到3月20日，政策干预过犹不及。巴西淡水河谷收到法院关于暂停Timbopeba矿区一切作业活动及对应Doutor尾矿坝使用的命令，矿区位于米纳斯吉拉斯（Minas Gerais）州年产1280万吨，该尾矿坝不在之前事故矿区，进口矿事件扰动市场。不过考虑到国内原矿1-2月产量11854万吨环比12月大幅增加，折铁精粉每个月多供给300-400万吨，有效弥补淡水河谷溃坝事故损失的产量。上周矿山铁精粉库存193万吨回升到2014年3月份水平，接近90美元的矿价已经驱动国产矿供给回升到14年高位，个人判断5月合约供应不会出现问题，价格炒作后继续降温。

1月23日尾盘建议530试空

1月25日建议建议空单破高点止损

2月18日建议640-650试空

螺纹钢

建议空单持有

周末唐山钢坯涨20至3520出厂；上海三级螺纹现货稳至3890，北京河钢三级螺纹稳至3860；1-2月地产投资环比12月回升，同历史上地产新开工、销售和土地购置回落形成背离。建安投资增速回升贡献，所以需求暂时没有大幅回落，不过新开工面积大幅跳水预期后市钢材需求回落，尽管环保治理常态但产量仍是历史同期新高，电炉开工率69.33%较上周增3.78个百分点；产能利用率为56.79%，较上周增4.51个百分点，制约价格反弹高度。至于增值税下调4月1日起执行的影响，税务局像去年同期做法预留一个月过渡期留给企业安排开票，真正影响应该是5月份之后。宏观方面美国2年期和5年期国债收益率再度倒挂，3年期、5年期利率低于联邦基金利率，市场恐再次回到去年11月中旬情况，注意宏观对微观传导。

3月3日建议空单破3830止损

3月12日建议3800附近试空

塑料

建议空单持有

周五华东现货稳报8700-8800元/吨；上周PE开工率95%，因库存集中在中上游压力大，下游交投一般库存去化缓慢，期价表现震荡回落。农膜开工回升3%至50%其余稳定，市场整体表现旺季不旺，如果库存还未明显下降将继续利空期现货。

1月25日尾盘建议轻仓试空

1月30日尾盘建议短空离场

2月19日建议8650-8700试空