和合期货2019年5月17日 早盘提示

品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权多单持有

CBOT大豆期货周四收高，因玉米市场上涨提振，且天气预报显示，美国中西部持续降雨将进一步延误种植。国内由于非洲猪瘟蔓延导致生猪存栏大幅降至低点，国内蛋白类终端需求不容乐观，但贸易争端前景仍然阴云密布，中美达成贸易协议的时间将比预期的更长，后期到港量料将受到影响。预计m1909持续上涨行情。

5月7日早盘看涨期权多单介入

白糖

日内交易

ICE原糖期货周四下滑，但仍在近期交易区间内；然而，供应依然充足以及中美贸易纷争令整体大宗商品市场处于守势。印度糖厂协会称，印度糖厂产量可能在2018/19年度增长1.5%，达到创纪录的3300万吨。另外，随着美国提高对中国商品的关税，宏观经济担忧给糖市场带来了压力。国内1-4月产销数据靓丽为糖市带来信心，但在印度调高估产数据及国内进口政策未落地的情况下，预计SR1909短期震荡反复。

4月25日下午短空进场，5月7日早盘获利离场，5月10日下午短多介入，5月14日下午短多离场。

棉花

轻仓短多

洲际交易所(ICE)期棉周三收低，交易商密切关注中美贸易谈判最新进展，但价格脱离上一日触及的三年低位，此前不利的天气条件提升了种植延误的担忧。交投最活跃的 ICE 7月棉花合约下跌0.41美分，或0.61%，结算价报每磅66.35美分。交投区间介于每磅65.79-67.27美分。棉花指数3128B价格为15191，与前一日现货价格下调了132；棉纱价格指数C32S价格为22775，与前一日现货价格下调50。当前阶段，储备棉轮出政策落地，总轮出量100万吨左右，满足纱厂对低质量棉花的需求，短期利空棉价，此外对低价进口棉及进口纱影响更明显些。5月9日美方宣布对中国的产品加征关税25%，国务院宣布6月1日起对原产于美国的部分商品加征关税，贸易战前景暂不明朗，美方欲对剩余3000亿美元中国商品继续加征关税，贸易战存变数谨慎交易。建议1909合约轻仓多单持有。

5月15日尾盘轻仓试多

鸡蛋

日内交易

周四鸡蛋1909合约日内放量增仓收涨，最高报4447元/500千克，最低报4363元/500千克，收盘4400元/500千克，较上一交易日+0.85%。3月补栏数据环比2月增幅明显，由于新开产蛋鸡数量大于可淘老鸡，3月在产蛋鸡产能终于止跌出现回升，养殖户和养殖企业直补青年鸡积极性较高，预计在淘鸡利润和养殖利润可观的刺激下，4-5月份补栏或继续升温，预计对应9月在产蛋鸡产能或将同比去年出现增长，给鸡蛋09合约期价带来一定压力。建议投资者09合约日内交易为主。

苹果

多单持有

周四苹果期货主力1910合约增仓增量，期价继续创新高；最高9471，最低报9161，收盘9274，较上一交易日+2.93%。截止2019年5月9日，苹果冷库去库存率75.30%，去库存率优于去年同期。其中山东目前冷库库容比为19.90%，库容比减少量4.1%，陕西地区截止目前冷库库容比5.6%，期库容比减少量2.3%后市关注产区苹果情况。建议1910合约多单持有。

5月6日逢低布多

黄金

等待回调

宏观面变化复杂，中美贸易谈判不顺利，双方关税从10%提高到25%，同时美国进一步制裁伊朗，沙特两艘油轮遭“蓄意袭击”，波斯湾地缘局势骤紧，美元指数近期从高位有所回落，基本面宏观面利多黄金。盘面看黄金经过近两月多的大幅调整，有企稳再次上涨走强趋势，目前看外盘黄金已强势突破下行压力线及60日线，目前看内盘黄金比外盘黄金强势，主要是人民币贬值利多内盘黄金上涨，内盘黄金涨幅不小，等待回调后入场。

4月25日建议暂时观望

沪铜

暂时观望

周四伦铜冲高回落，收盘微涨0.07%，沪铜夜盘高开低走，收盘涨幅0.44%，刘鹤副总理在第十一轮中美经贸高级别磋商结束时表示：合作是正确选择，重大原则决不让步，坚决反对加征关税。盘面整体看伦铜跌破了2月底开始的6350--6550间震荡形态，但从整体看伦铜又回到了底部区域，受宏观面的影响内外盘铜走势都比较弱，虽受近期人民币贬值沪铜走势强于伦铜，但整体走势较弱，沪铜伦铜暂时进入震荡走势。

5月6日建议逢高轻仓试空，日内高点止损

铁矿石

建议观望

周四普氏指数涨3.15至USD98；港口成交PB粉大涨，山东港、唐山港690；

点金石方面对市场消息解读，BHP7月并未减量，大型钢厂并未收到减量或者延期通知，vale矿坝gongo soco此前已停产，不影响当前供应。矿价大涨基于国内粗钢产量创新高，高强度需求港口库存持续回落，美元货逼近100美元。盘面大涨回补基差，港口低品库存低位支撑价格，钢厂利润高位回落250，做空钢厂利润头寸继续逼空。

1月23日尾盘建议530试空

1月25日建议建议空单破高点止损2月18日建议640-650试空

4月1日建议空单破650止损

螺纹钢

建议等逢高空

周四唐山钢坯涨20至3550；上海三级螺纹涨20至4040，北京三级螺纹涨30至4050；1-4月地产投资同比11.9%，环比增加0.1%，制造业增速继续下降、基建增速持平、消费增速创16年新低，一句话点评中国经济全靠地产，居民端对地产贡献扼制消费需求；4月粗钢产量8503万吨同比增长12.7%创历史新高，地产投资高位拉长本轮景气周期，但土地购置继续回落拉低建安投资，高产量和拿地预期放缓压制价格涨幅，期螺明显弱于炉料，钢厂利润压缩，继续等矛盾积累。

5月7日建议3800-3830短空，30个点止损

5月9日建议空单止损下移3750

塑料

建议反抽8000附近沽空

周四华北线性低至8000元/吨，煤化工7600；昨日石化库存92万吨，线性生产比例31%小幅回落，昨日去库存幅度增加，期价低位反弹。目前暂未看到装置大幅检修迹象，盘面仍处于弱势，亟待去库存。

2月19日建议8650-8700试空

4月8日建议5月合约平仓，择机空远月

股指

暂持小仓多单

近两个交易日，沪深两市持续反弹，从日线上来看，三大指数均已连续三日收阳。期指方面，沪深300期指当月合约贴水11.16；中证500期指当月合约贴水16.96，上证50期指当月合约贴水5.81。近期市场的波动受不确定性增长的影响，但市场的估值相对较低，具备长期投资价值。消息面上：4月新房价格上涨城市数量创4年新高；财政部部"加力提效实施积极的财政政策,以引导企业预期和增强市场信心"。海外指数：道琼斯指数涨幅0.84%，标普500指数涨幅0.89%，纳斯达克指数涨幅0.97%。短期消息面较利多，相对看好短期股指反弹。

4月15日 股指大跌提示逢低做多