和合期货2019年5月31日 早盘提示

品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权多单获利减持

CBOT大豆期货周四上涨1.8%，连涨第四日，因市场担心美国中西部地区种植延迟可能导致收成低于预期。但中美之间的贸易磋商缺乏进展，仍制约着大豆价格的升势。自两周前在华盛顿举行上一轮谈判以来，中美两国尚未发布高层会谈的安排。国内由于非洲猪瘟蔓延导致生猪存栏降至低点，国内蛋白类终端需求不容乐观，但贸易争端前景仍然阴云密布，中美达成贸易协议的时间将比预期的更长，后期到港量料将受到影响。预计m1909后市继续走强，但短期连续拉升后或迎来一波震荡调整。

5月7日早盘看涨期权多单介入，5月30日下午获利减持

白糖

日内交易

ICE原糖期货周四上涨，尾随谷物市场的强势，但巴西雷亚尔走强以及供应充裕限制升幅。USDA预计2019/20年度全球糖产量料将增加1%，因巴西和欧盟产量增长抵消了印度产量下滑。在半年度报告中，USDA预期2019/20年度糖产量为1.087亿吨，供应充裕和全球库存庞大继续施压于糖价。国内1-4月产销数据靓丽为糖市带来信心，在印度调高估产数据及国内进口政策未落地的情况下，预计SR1909短期震荡调整的概率较大。

5月22日下午短空进场，5月24日早盘空单获利减持，5月27日早盘获利离场

棉花

暂时观望

洲际交易所(ICE)期棉周四微幅收高，在美国农业部周五公布的出口销售数据之前，部分投资者选择回补空头仓位。ICE 7月期棉合约收涨0.28美分或0.4%，至每磅69.34美分。棉花指数3128B价格为14587，与前一日现货价格下调了7；棉纱价格指数C32S价格为22350，与前一日现货价格下调了70。当前阶段，储备棉轮出政策落地，总轮出量100万吨左右，满足纱厂对低质量棉花的需求，短期利空棉价，此外对低价进口棉及进口纱影响更明显些。5月9日美方宣布对中国的产品加征关税25%，国务院宣布6月1日起对原产于美国的部分商品加征关税，贸易战前景暂不明朗，美方欲对剩余3000亿美元中国商品继续加征关税，贸易战存变数谨慎交易。建议1909合约暂时观望。

5月17日离场观望

鸡蛋

轻仓试空

周四蛋1909合约日内放量震荡收阳，最高报4578元/500千克，最低报4393元/500千克，收盘4458元/500千克。3月补栏数据环比2月增幅明显，由于新开产蛋鸡数量大于可淘老鸡，3月在产蛋鸡产能终于止跌出现回升，养殖户和养殖企业直补青年鸡积极性较高，预计在淘鸡利润和养殖利润可观的刺激下，4-5月份补栏或继续升温，预计对应9月在产蛋鸡产能或将同比去年出现增长，给鸡蛋09合约期价带来一定压力。建议投资者09合约轻仓短空，适当止损。

苹果

轻仓试多

周四苹果期货主力1910合约量能俱增，期价报收类十字星；最高9836，最低报9530，收盘9721，较上一交易日+1.30%。山东烟台栖霞当前客商80#以上一二级果价格在7.00-7.50元/斤，客商80#以上三级价格在5.50-6.00元/斤左右截止2019年5月9日，苹果冷库去库存率75.30%，去库存率优于去年同期。其中山东目前冷库库容比为19.90%，库容比减少量4.1%，陕西地区截止目前冷库库容比5.6%，期库容比减少量2.3%。后市关注产区苹果情况。建议1910合约轻仓试多。

5月28日多单止盈

黄金

轻仓试多

宏观面变化复杂，中美贸易谈判不顺利，双方关税从10%提高到25%，同时美国进一步制裁伊朗，沙特两艘油轮遭“蓄意袭击”，波斯湾地缘局势骤紧。盘面看黄金经过近两月多的大幅调整，有企稳再次上涨走强趋势，目前看外盘黄金已强势突破下行压力线，再次站上60日线，目前看内盘黄金比外盘黄金强势，主要是人民币贬值利多内盘黄金上涨，内盘黄金经过两周的整理，有再次走强的迹象。

4月25日建议暂时观望

沪铜

空单轻仓持有

周四伦铜下跌，收盘跌幅0.31%，沪铜夜盘低开震荡，收盘下跌0.24%，中美贸易问题矛盾继续复杂化，宏观面不确定性加大。盘面整体看伦铜跌破了2月底开始的6350--6550间震荡形态，但从整体看伦铜又回到了底部区域，受宏观面的影响内外盘铜走势都比较弱，沪铜下破5月份形成的平台位，连续两日大幅反弹后遇阻下跌，夜盘小幅下跌破近一年的新低。

5月22日建议下破平台位轻仓试空

铁矿石

建议观望

周四普氏指数跌2.6至USD103.5；港口成交PB粉回落，山东港、唐山港750-755；

当下高炉产能利用率年内峰值附近，铁水产量新高需求矛盾放大，尽管盘面高位调整，6-9价差90个点及钢厂补库支撑价格难大跌；铁矿发货量和到货量尽管比4月初回升，但粗钢产量高位矛盾并未缓解，现货价格创2014年以来新高站在100美金之上，国内矿和非主流矿回升还需要时间，铁矿的供需拐点还未出现。

1月23日尾盘建议530试空

1月25日建议建议空单破高点止损2月18日建议640-650试空

4月1日建议空单破650止损

螺纹钢

建议等逢高空

周四唐山钢坯涨10至3600；上海三级螺纹稳至4030，北京三级螺纹稳至3990；

本周建材成交平均17万吨较上周回落，盘面调整幅度高于现货，现货跌70，盘面跌150；本周螺纹周产量381万吨微幅下降，社会库存降17万吨幅度放缓，考虑到今年1-4月一线城市土地供应增幅10倍，对冲二三四线城市供应低位，表现在5月28日北京4宗地块同时入市出让，当日内合计获得土地出让金97亿元，房企拿地策略转换驱动本轮地产投资居高不下周期拉长。螺纹高产量和高需求还将持续，供需矛盾继续后移。

5月7日建议3800-3830短空，30个点止损

5月9日建议空单止损下移3750

塑料

建议空单持有

周四华北线性稳至8000元/吨，煤化工降80至7800；线性开工率增加3至36%，石化库存74万吨，临近月底商家小幅补库，幅度不及之前；下游开工回落，6月国内装置检修很少，补库需求透支后还将回归弱势。

5月21日建议反抽8000附近沽空

股指

小仓多单

昨日5月30日，是A股历史上著名的5·30大跌日子，但昨日指数收出了一根阳十字星，略显平静。消息面上：银保监会副主席表示将进一步优化外资金融机构的市场准入条件；与此同时MSCI亚太区执行董事兼中国研究主管表示，根据此前的“三步走”安排，MSCI将在8月进行季度指数审议，将相关指数中所有中国大盘A股的纳入因子从10%升至15%。11月，在半年度指数审议中，将把相关指数中所有中国大盘A股三纳入因子从15%升至20%；同时，将中国中盘A股以20%的纳入因子纳入MSCI相关指数。短期看，市场经历过前期的回调，估值已然不贵，加之近期风险的释放及资金面的偏暖，多方有望反弹。

4月15日 股指大跌提示逢低做多