和合期货2019年6月6日郑棉日评
江波明
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一、棉花现货
1. 国际棉花
根据美国农业部的统计，美国农业部报告显示，2019年3月8-14日，2018/19年度美棉出口净签约量为2.84万吨，美国2019/20年度棉花净出口销售量为7439吨，2018/19年度美国棉花装运量为7.94万吨，美国2019/20年度皮马棉净出口销售量为227吨，皮马棉装运量为3765吨。
根据美国农业部的统计，美国农业部报告显示，截至2018年12月15日，美国棉花收获进度70%，较前周增加11个百分点，较上年同期减少8个百分点，较过去五年平均水平减少7个百分点。
二、棉花期货
1. 国内棉花期货
周四郑棉1909主力合约增仓放量，期价继续创新低；最高报13200，最低报12775，收盘12935，较上一交易日-1.82%；成交量580930，持仓563832，+10352，基差1157，-3；CF9-1月价差520，+5。
仓单库存：仓单17572张，-177，仓单库存仍处近五年的历史同期高位水平。
主力持仓：当日主力合约前20名多头持仓232025手，+6830；空头持仓为278666手，+9144；净空持仓占据优势。
2. ICE棉花期货
洲际交易所(ICE)棉花期货周三连跌第二日，追随谷物市场跌势。ICE 7月棉花期货合约收低0.23美分或0.33%，结算价报每磅68.74美分。交易区间介于每磅68.42-69.62美分。田纳西州棉花经纪商 Nunn Cotton 的 Jim Nunn 称，棉花似乎受到谷物市场的影响。
三、综合观点
洲际交易所( ICE )周三连跌第二日，追随谷物市场跌势。
国内棉市：皮棉市场供应仍相对充裕，短期供应充足，中下游贸易商采购需求偏低，刚需补库为主，加之，纺织企业产成品库存持续增加，订单跟进乏力。此外，仓单数量不断创新高，对郑棉9月合约压力巨大，进而压制整体棉价。储备棉轮出政策落地，总轮出量100万吨左右，满足纱厂对低质量棉花的需求，短期利空棉价，此外对低价进口棉及进口纱影响更明显些。总体上，整体上，下游销售不佳，叠加纺织品出口关税提高，对后市悲观情绪蔓延，大多订单刚需采购，供强需弱逐渐凸显，预计市棉价仍弱势为主。5月9日美方宣布对中国的产品加征关税，国务院宣布6月1日起对原产于美国的部分商品加征关税，贸易战前景暂不明朗，美方欲对剩余3000亿美元中国商品加征关税，贸易战存变数谨慎追空。操作上建议1909合约建议短空持有。
四、交易策略建议
1909合约短空持有。
风险揭示：您应当客观评估自身财务状况、交易经验，确定自身的风险偏好、风险承受能力和服务需求，自行决定是否采纳期货公司提供的报告中所给出的建议。您应当充分了解期货市场变化的不确定性和投资风险，任何有关期货行情的预测都可能与实际情况有差异，若您据此入市操作，您需要自行承担由此带来的风险和损失。
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