和合期货2019年6月14日 早盘提示

品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权多单持有

CBOT大豆期货周四收高，因玉米价格上涨带来外溢支撑，且担心美国中西部地区降雨将推迟晚期播种活动，威胁大豆单产量。不过据传中国大豆买家要求美国卖家将原定于7月发货的货物推迟至8月，这令人们不禁担忧发生去年那样搅动市场的取消订单情况。国内由于非洲猪瘟蔓延导致生猪存栏降至低点，国内蛋白类终端需求不容乐观，但贸易争端前景仍然阴云密布，中美达成贸易协议的时间将比预期的更长，后期进口料将受限，预计m1909后市将重新走强的概率较大。

5月30日下午看涨期权多单获利减持，6月10日早盘获利离场，6月11日早盘再次轻仓介入

白糖

多单持有

ICE原糖期货周四上涨至一个半月高位，因受印度产量的消息提振，印度是全球主要糖生产国，受干旱天气影响，2019/20年度糖产量可能下降15%。但巴西甘蔗行业组织Unica报告称，5月下半月，巴西中南部地区糖产量为186万吨，较2018年5月底增力口38%。甘蔗压榨量增加34%至4,400万吨，几乎全部糖厂均已开榨。USDA在6月供需报告中也上调美国糖库存预估，报告显示，美国2019/20年度糖库存与使用比预估为12.4%，高于5月预估的12.0%。盘面来看，SR1909昨日大幅上涨，预计短期继续震荡走强的概率较大。

5月22日下午短空进场，5月24日早盘空单获利减持，5月27日早盘获利离场，6月12日下午多单介入

棉花

观望

洲际交易所(ICE)期棉周四连续第二个交易日上涨，谷物市场升势带来外溢支撑，同时棉花作物带的降雨天气也提振期价。交投最活跃的12月棉花期货合约上涨0.55美分，结算价报每磅66.43美分。棉花指数3128B价格为14092，与前一日现货价格下调213；棉纱价格指数C32S价格为22130，与前一日现货价格下调了20。当前阶段，储备棉轮出政策落地，总轮出量100万吨左右，满足纱厂对低质量棉花的需求，短期利空棉价。贸易战前景暂不明朗，美方欲对剩余3000亿美元中国商品继续加征关税，贸易战存变数谨慎交易。建议1909合约观望。

6月13日早盘离场观望

鸡蛋

日内交易

周四鸡蛋1909合约日内增仓收涨1.34%，最高报4530元/500千克，最低报4471元/500千克，收盘4526元/500千克。3月补栏数据环比2月增幅明显，由于新开产蛋鸡数量大于可淘老鸡，3月在产蛋鸡产能终于止跌出现回升，养殖户和养殖企业直补青年鸡积极性较高，预计在淘鸡利润和养殖利润可观的刺激下，4-5月份补栏或继续升温，预计对应9月在产蛋鸡产能或将同比去年出现增长，给鸡蛋09合约期价带来一定压力。建议投资者09合约日内交易为主

5月31日离场

苹果

离场观望

周四苹果期货主力1910合约增仓放量，期价大幅上涨；最高9350，最低报9051，收盘9280，较上一交易日3.13%。山东烟台栖霞当前客商80#以上一二级果价格在7.00-7.50元/斤，客商80#以上三级价格在5.50-6.00元/斤左右。产区苹果冷库库存低于往年，库内剩余余货较少，市场好货价格偏高。产区调货基本以固定大客户为主，走货速度较前期有所走慢。近期应季水果上市的增加，部分消费者可转向相对低廉水果，苹果终端需求受限。后市关注产区苹果情况。建议1910合约观望为宜。

6月3日离场观望

沪铜

暂时观望

周四伦铜下跌反弹，收盘涨幅0.19%，沪铜夜盘上涨，收盘涨幅0.56%，中美贸易问题矛盾继续复杂化，宏观面不确定性加大。盘面看伦铜5月份持续下跌，目前整体看伦铜又回到了一年来的底部区域，受宏观面的影响内外盘铜走势都比较弱，沪铜下破5月份形成的平台位，开始震荡式下跌，近两日反弹，46000附近平台位有一些支撑，但一直在46000附近震荡，夜盘上涨上破10日线，显示下跌动能衰竭，上涨动能需要积蓄，暂时大概率是震荡走势。

5月22日建议下破平台位轻仓试空

6月11日建议离场

黄金

待机观望

美国5月非农就业仅增7.5万人，创三个月最低，美联储7月降息几率升破80%，同时，长期偏鸽的FOMC票委布拉德表示，美联储可能很快有理由降息，市场预期年底前降息概率接近98%。盘面看黄金经过近两月多的大幅调整，有企稳再次上涨走强趋势，目前看外盘黄金已强势突破下行压力线，再次站上60日线，目前看内盘黄金比外盘黄金强势，主要是人民币贬值利多内盘黄金上涨，内外盘黄金经过长时间的整理，叠加美元指数走弱，内外盘黄金强势上涨。近日外盘黄金冲高到前期高点后开始震荡，内盘黄金走势更强。

5月31日建议轻仓试多

6月6日建议节前减仓

6月10日尾盘建议离场

铁矿石

建议多单持有

周四普氏指数涨3.7至USD110.2；港口成交PB粉涨，山东港、唐山港795-800；

因力拓PB块延期交付长协量消息影响，现货继续上涨，普氏站上110美金再创14年以来新高，港口库存持续回落，从库存结构看，高品和块矿库存降幅大，低品超特粉库存近几年低位，超特和PB价差120，微观表现支撑现货；高炉产能利用率依然高位，钢厂面对利润回落为了降成本从而采购非主流低品矿，盘面各合约贴水大，基差修复延续。

6月5日建议轻仓试多

螺纹钢

建议短多持有

周四唐山钢坯稳至3500元/吨；上海三级螺纹跌40至3920元\吨，北京三级螺纹跌20至3830元\吨。

昨日全国建材成交16万吨，本周建材产量继续回升，库存见拐点止跌反弹，产量高位库存升幅不大，淡季累库也属于市场预期内，考虑到钢厂库存基数低位，供应矛盾暂时不大。目前长流程螺纹生产成本3700元/吨，现货利润压缩到100-200；50城卖地收入1.67万亿，同比上涨13.2%，从年初下降重回两位数增长，房地产投资韧性超过市场预期，叠加基建支撑，长材需求预期乐观；而冷热轧方面需求不及地产，利润回落已经驱动部分钢厂提前检修，长强板弱的分化延续。

5月7日建议3800-3830短空，30个点止损5月9日建议空单止损下移3750

6月4日建议短多

塑料

建议等反弹重新沽空

周四煤化工降40至7510元/吨；线性开工率33%，石化库存83万吨持平，商家继续让利去库存。外围方面油价因地缘因素超跌反弹，预计市场情绪提振国内化工板块。我们认为盘面下方空间暂时不大，等基差回补后再寻沽空机会。

5月21日建议反抽8000附近沽空6月4日建议短空离场

股指

逢低小仓位多单

昨日期指主力合约涨跌互现。其中，沪深300期指当月合约IF1906报收3668.6点，跌幅0.27%，沪深300期指当月合约贴水16.79；中证500期指当月合约IC1906报收4838.6点，涨幅0.32%，中证500期指当月合约贴水39.05。昨日在科创板开板、多位监管领导讲话的大背景下，关键日期指数没有向下调整，而周二的放量长阳似乎暗示了市场阶段性见底，盘中券商行业异军突起明显是有资金在维持盘面的稳定，同时维持住了市场的赚钱效应。市场短期来看，以逢低介入做多为主。

4月15日 股指大跌提示逢低做多