和合期货2019年7月5日 早盘提示

品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

卖出宽跨式套利或日内交易

国际方面，美国中西部地区天气总体良好，预计整个周末中西部作物带的西北部和东部地区将有阵雨。国内由于非洲猪瘟蔓延导致生猪存栏降至低点，国内蛋白类终端需求不容乐观。中美两国领导人将于G20峰会上会晤，或将为两国贸易前景带来新的指引，但截至目前毕竟依然没有实质性进展，中美达成贸易协议的时间将比预期的更长，预计m1909短期继续调整。

7月2日下午看涨期权多单离场

白糖

适量短多

国际方面，市场继续受印度减产忧虑支撑，今年季风雨弱于往常，或导致减产，而头号生产国巴西亦减少糖产量，转而生产乙醇。不过生产商卖出以及基金所持空头仓位大幅减少意味着上行空间受限。巴西贸易部公布的数据显示，巴西6月对外国买家出口了140万吨原糖，为2013年以来同期最低水平，去年同期为171万吨。外盘影响下，预计SR1909短期震荡走强。

6月12日下午多单介入，6月21日下午多单离场

棉花

暂时观望

洲际交易所(ICE)期棉周三微幅收跌，因投资者在美国独立日假期前出脱仓位，导致期价逆转之前近1%的升势。ICE 交投最活跃的12月期棉下跌0.04美分或0.06%，结算价报每磅67.25美分。棉花指数3128B价格为14293，与前一日现货价格上调2；棉纱价格指数C32S价格为21810，与前一日现货价格上调10。当前阶段，储备棉轮出政策落地，总轮出量100万吨左右，满足纱厂对低质量棉花的需求，短期利空棉价。贸易战前景暂不明朗，G20峰会期间美方取消对中国商品继续加征关税，但贸易战存变数谨慎交易。建议1909合约观望。

6月13日早盘离场观望

鸡蛋

轻仓多单

周四鸡蛋1909合约日内放量收阳0.36%，最高报4519元/500千克，最低报4463元/500千克，收盘4502元/500千克。2019年5月在产蛋鸡存栏量为11.07亿只，环比增加3.70%，同比增加1.29%；5月育雏鸡补栏10091万只；后备鸡存栏量为3.10亿只，环比增加2.36%，同比大幅增加28.40%。预计在淘鸡利润和养殖利润可观的刺激下，6月份补栏或继续升温，预计对应9月在产蛋鸡产能或将同比去年出现增长，给鸡蛋09合约期价带来一定压力。建议投资者09合约轻仓多单持有。

7月1日轻仓试多

苹果

短多持有

周四苹果期货主力1910合约增仓增量，期价重新站上9200元/吨关口；最高9277，最低报9068，收盘9245，较上一交易日+2.34%。山东烟台栖霞当前客商80#以上一二级果价格在7.00-7.50元/斤，客商80#以上三级价格在5.50-6.00元/斤左右。产区苹果冷库库存低于往年，库内剩余余货较少，市场好货价格偏高。产区调货基本以固定大客户为主，走货速度较前期有所走慢。近期应季水果上市的增加，部分消费者可转向相对低廉的水果，苹果终端需求受限。后市关注产区苹果情况。建议1910合约短多持有。

6月20日离场观望

沪铜

暂时观望

周四伦铜小幅下跌，收盘跌幅0.33%，沪铜夜盘小幅震荡，收盘涨幅0.19%，宏观面中美领导人在大阪峰会期间再次会晤，避免冲突加剧，为下一阶段谈判奠定基础，7月1日费六类铜限制性进口开始执行，目前宏观面和基本面利好铜价，但6月中国官方和财新制造业PMI数据均为49.4，处于荣枯线之下，国内经济下行压力只增不减，欧美制造业PMI也在继续下滑，全球经济前景仍然承压。盘面看伦铜又回到了一年来的底部区域，近期大幅反弹显示下方支撑较强，内盘看偏弱于外盘走势，近期整体走势波动较大，等震荡整理结束后择机进场。

6月27日建议离场观望

黄金

待机观望

市场预计美联储必将在7月底的会议上降息，且降息25个基点的概率最大，美元指数处于下行趋势中，近期澳洲央行宣布新一轮降息，加之美国对欧盟产品加征关税提振了市场避险情绪，多方因素导致7月3日黄金大幅上涨。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行5年多，破位五年新高意义重大，当下波动剧烈最好避让，最好还是等待回调企稳力量积蓄之后、形态走好、行情再次启动时第一时间入场，目前还是待机观望为好。

6月11日建议待机观望

铁矿石

建议观望

周四普氏指数跌4.05至USD122.3；港口成交PB粉回落，山东港、唐山港885-890；

昨日盘面受举报事件影响，高位减仓大幅回落。从利润曲线看四大矿山上半年利润飙涨，上半年巴西矿难+澳洲飓风减少矿石供应3000-4000万吨，港口库存回落到1.15亿吨附近。随着120美金以上的价格，国产矿、非主流矿山利润较前期增加产量释放，淡水河谷布鲁矿区剩余2000万吨产能复产，下半年的供应料比上半年改善。另外6月发货量环比5月增加300多万吨，7月中下旬港口库存拐点即将到来，供需最紧张的阶段过去，盘面可能展开调整。

6月5日建议轻仓试多

6月20日尾盘建议多单离场

螺纹钢

建议空单持有，破4075止损

周四唐山钢坯涨,30至3660元/吨，上海三级螺纹涨10至4000元/吨，北京三级螺纹跌10至3960元/吨；

本周螺纹社会库存增加，同比去年高120万吨，粗钢产量高位是主导因素，西南地区电弧炉钢厂达产率89%，长流程限产短流程开工维持高位。昨日全国建材成交17万吨，7月初表观消费弱于6月叠加累库预期，近期盘面上涨驱动弱，先看回落整理。

6月4日建议短多

6月20日尾盘建议多单离场

7月4日尾盘建议轻仓试空，30个点止损

塑料

建议空单持有，破8085止损

周四煤化工涨30至8000元/吨；本周装置复产后线性开工率近40%，石化库存66万吨降幅放缓，上游降库下游增库，库存转移后下游接货情绪减弱。当下上游开工率再度走高，下半年新增装置投产预期，近远月反弹后下行压力仍在。

6月27日尾盘建议7850-7900试空

7月2日尾盘建议空单离场

7月4日尾盘建议轻仓试空，50个点止损

股指

保持多单

(周四)7月4日期指主力合约下跌。沪深300期指当月合约IF1907报收3855.8点，跌幅0.52%。成交量82620手，持仓81922手，沪深300期指当月合约贴水17.3。外围市场：美股因假期休市一日，欧洲三大股指多数收涨，泛欧斯托克600指数创逾一年新高。消息面：银保监会发声，进一步提高保险公司证券投资比重，支持保险资管投资科创板上市公司股票，鼓励保险公司增持优质上市公司股票，正在研究推进保险公司长期持有股票的资产负债管理的监管评价机制，参与稳定资本市场发展。另外昨日，国内老牌期货公司南华期货首发(IPO)上会后获得通过，成为国内首家A股IPO过会的期货公司。回到市场面：短期看指数面临前期压力位的考验或有震荡，建议不要追高，适当控制仓位。

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