和合期货2019年7月11日 早盘提示

品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权多单轻仓介入

CBOT大豆期货周三收高，因投资者在USDA发表月度报告前轧平头寸，分析师预计美农将在该报告中下调对2019/20大豆单产、总产量和年末库存预估。且美国与全球最大大豆买家中国重启贸易磋商的乐观情绪亦支撑价格。但美豆供应整体依然宽松，给豆粕下跌提供了空间。国内豆粕需求乏力，这可以从生猪存栏持续下降、肉鸡价格迅速回落、豆粕市场提货转淡中看出来。中美两国领导人将于G20峰会上会晤，或将为两国贸易前景带来新的指引，但截至目前毕竟依然没有实质性进展，中美达成贸易协议的时间将比预期的更长，预计m1909短期或将企稳反弹。

7月5日早盘卖出宽跨式套利，7月9日早盘离场

白糖

日内交易

ICE原糖期货周三收盘上涨，因巴西甘蔗行业协会Unica周三发布报告，6月下半月，巴西中南部地区糖产量为219万吨，较去年同期减少4%。且泰国甘蔗及糖组织周二称，泰国在即将迎来的作物年度预期将生产约1,300万吨糖，同比下滑7%。但截至周三当周，印度季雨降雨高于均值，为6月1日季雨降雨季节来临以后首次，缓解了干旱担忧。印尼将削减印度糖进口关税，希望帮助促进进口。外盘影响下，预计SR1909短期震荡加剧。

7月5日早盘适量短多，7月9日下午多单离场

棉花

暂时观望

洲际交易所(ICE)期棉周三上涨，因投资者在美国农业部（ USDA ）月度供需报告及周度出口销售报告发布之前回补空头头寸。期棉在上一日曾跌至三年低位。交投最活跃的12月期棉合约收高0.54美分，或0.85%，结算价报每磅63.82美分。棉花指数3128B价格为14187，与前一日现货价格下调108；棉纱价格指数C32S价格为21780，与前一日现货价格下调了30。当前阶段，储备棉轮出政策落地，总轮出量100万吨左右，满足纱厂对低质量棉花的需求，短期利空棉价。贸易战前景暂不明朗，G20峰会期间美方取消对中国商品继续加征关税，但贸易战存变数谨慎交易，不要轻易抄底。建议1909合约观望。

6月13日早盘离场观望

鸡蛋

多单持有

周三鸡蛋1909合约日内缩量减仓收阳0.43%，最高报4688元/500千克，最低报4640元/500千克，收盘4675元/500千克。2019年5月在产蛋鸡存栏量为11.07亿只，环比增加3.70%，同比增加1.29%；5月育雏鸡补栏10091万只；后备鸡存栏量为3.10亿只，环比增加2.36%，同比大幅增加28.40%。预计在淘鸡利润和养殖利润可观的刺激下，6月份补栏或继续升温，预计对应9月在产蛋鸡产能或将同比去年出现增长。建议投资者09合约多单持有。

7月1日轻仓试多

苹果

多单持有

周三苹果期货主力1910合约减仓缩量，期价窄幅收跌；最高9731，最低报9540，收盘9612，较上一交易日-0.09%。山东烟台栖霞当前客商80#以上一二级果价格在7.00-7.50元/斤，客商80#以上三级价格在5.50-6.00元/斤左右。产区苹果冷库库存低于往年，库内剩余余货较少，市场好货价格偏高。产区调货基本以固定大客户为主，走货速度较前期有所走慢。近期应季水果上市的增加，部分消费者可转向相对低廉的水果，苹果终端需求受限。后市关注产区苹果情况。建议1910合约多单持有。

6月27日轻仓试多

沪铜

离场观望

周三伦铜大幅上涨，收盘涨幅2.44%，沪铜夜盘高开高走，收盘涨幅1.26%，宏观面中美领导人在大阪峰会期间再次会晤，避免冲突加剧，为下一阶段谈判奠定基础，虽宏观面暂时利好铜价，但最终还要看谈判结果，同时，6月中国官方和财新制造业PMI数据均为49.4，处于荣枯线之下，国内济下行压力只增不减，欧美制造业PMI也在继续下滑，全球经济前景仍然承压。盘面看沪铜伦铜又回到了一年来的底部区域，近期大幅反弹显示下方支撑较强，但接近上方60日线后，受到明显压制，走势看内盘明显弱于外盘，内外盘夜盘同时下跌，结束了近期的震荡走势，特别是沪铜破了新低，是日线和周线的共振下跌，昨日下破失败，内外盘大幅上涨，暂时离场观望

7月10日建议轻仓试空，破46200离场

黄金

待机观望

据CME“美联储观察”：美联储7月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率为96.1%，降息50个基点的概率为3.9%，到9月降息25个基点至2.00%-2.25%的概率为29.6%，降息50个基点和75个基点的概率分别为67.7%和2.7%。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行5年多，破位五年新高意义重大，当下波动剧烈最好避让，最好还是等待回调企稳力量积蓄之后、形态走好、行情再次启动时第一时间入场，目前还是待机观望为好。

6月11日建议待机观望

铁矿石

建议观望

周三普氏指数跌1.4至USD121.2；港口成交PB粉跌，山东港、唐山港890；

本周到港量环比增加269万吨，唐山、武安高炉限产合计影响铁水产量15万吨，月减少矿耗700-800万吨，本周港口库存可能回升。120美金国内外矿复产加快，供应最紧张阶段过去。盘面二次反弹后再度回落，尽管期现基差大，但此前的螺纹、TA也都是高基差后期货高位下跌带动现货，期价阶段性顶部出现。短期高位波动大，等破位。

6月5日建议轻仓试多

6月20日尾盘建议多单离场

7月10日建议轻仓试空，破885止损

螺纹钢

建议空单持有

周三唐山钢坯跌20至3630元/吨，上海三级螺纹跌10至4000元/吨，北京三级螺纹稳至3920元/吨；

昨日全国建材成交15万吨遇冷，限产预期炒作逐步降低。本周找钢网公布的建材厂存大幅回升26万吨，产量仅小幅下降，说明短流程开工和产能利用率高位，盘面再次承压回落。外有德银衍生品规模48万亿欧元压力，内有国内6月PPI同比零增幅暗示三季度通缩压力，期价继续回调。

7月4日尾盘建议轻仓试空，30个点止损

7月9日空单破4075离场

7月10日建议4030短空，30个点止损

塑料

建议空单持有

周三煤化工跌60至7930元/吨；昨日石化早库72.5万吨，下游补库明显放缓，原因是华东部分仓库货源爆满，库存转移到下游后期价反弹利好兑现，期价高位反杀。前期随着进口利润转正，7月下旬到港重新增加，叠加下半年新增装置投产预期，近远月反弹后下行压力仍在。

7月4日尾盘建议轻仓试空，50个点止损7月5日建议空单持有，破8085止损7月10日建议8000-8050试空

股指

维持多单

昨日周三（7月10日）期指主力合约涨跌互现，沪深300期指当月合约IF1907报收3772.6点，涨幅0%，成交量64949手，成交额735.36亿元，持仓71633手，较上一交易日减少2573，沪深300期指当月合约贴水14.14；上证50期指当月合约IH1907报收2874.6点，涨幅0.05%，当月合约贴水4.18。消息面：美国联邦储备委员会主席鲍威尔当地时间10日在国会听证会上表示，受多因素影响，经济前景在近期无好转迹象，不确定性增加。期言论表明美联储可能将在近期降息。而如美联储7月降息之后，国内降息的空间也将打开，利好国内风险资产；国内：国务院总理李克强7月10日主持召开国务院常务会议，确定进一步稳外贸措施，以扩大开放增长稳就业，决定全面推开划转部分国有资本充实社保基金，部署中央预算执行工作。总体来讲，昨日消息利好今日市场，股指短期或有较好表现。

6月6日节前下跌，提示空头陷阱