和合期货2019年8月22日 早盘提示

品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权多单持有

CBOT大豆期货周三收高，受助于技术性买盘，且美国作物单产前景存在不确定性，中西部地区作物巡查发现，内布拉斯加州和印第安纳州大豆荚数低于平均水平，为大豆期货提供了支撑。但市场仍担心，美中贸易争端久拖不决将限制美国大豆出口需求，这对美豆期价形成一定压力。USDA本月将2018/19年度和2019/20年度中国的大豆进口预测数据各下调200万吨，分别为8300万吨和8500万吨。国内饲料需求及豆粕消费也因为非洲猪瘟而急剧下滑，生猪存栏量恢复到前期水平仍面临诸多障碍。连盘豆粕m2001受20日均线支撑企稳反弹，预计后市有望重回偏强走势。

8月20日下午看涨期权多单进场

白糖

日内交易

ICE原糖期货继续震荡偏弱，因市场关注印度政府是否会延长出口补贴制度至2020年9月。印度2018/19年度糖产量创纪录高位，巨量库存打压全球糖价。交易商预计在10月1日开始市场年度，印度将维持出口补贴制度，尽管此举受到WTO几个其他生产国的垢病。荷兰合作银行的Andrew Rawlings称，补贴糖的数量超过400万吨料会进一步打压价格。新兴市场汇率疲软和欧盟甜菜产量预计强劲亦会打压糖市。但全球糖市未来长期供应或将转为不足的消息对盘面形成支撑力量。在此情况下，预计郑糖SR2001短期将在5400-5500震荡调整的概率较大。

8月16日短空进场，8月20日下午短空离场

沪铜

暂时观望

周三伦铜震荡，收盘涨幅0.21%，沪铜夜盘小幅震荡，收盘涨幅0.09%，宏观面中美领导人在大阪峰会期间会晤，给未来谈判确定了方向，但近期美国又背弃承偌，中美贸易再起波澜，欧洲经济还是低迷，总体看全球宏观面不乐观，昨晚美国将推迟对中国部分产品征收关税包括电脑手机等，受此影响盘面价格出现波动。盘面看沪铜伦铜又回到了一年来的底部区域，近期大幅反弹显示下方支撑较强，暂时难以下跌，期铜有形成W底迹象，19日大幅上涨后又大幅回落，吞没了大阳线，显示上方压力，但近期内外盘期铜受宏观面影响出现大幅下跌，且又到来大平台的底部边缘，伦铜走势较弱也比较流畅，内盘走势强于外盘，主要受汇率影响，宏观面利空，技术面出现了向下的迹象，但近期连续收阳线，有止跌企稳的可能，目前看还是震荡走势，暂时观望为主。

7月19日尾盘建议轻仓试多，7月22日建议离场观望或大阳线中位止损

黄金

暂时观望

本周五素有政策拐点“晴雨表”之称的杰克森霍尔年会将于怀俄明州举行，美联储主席鲍威尔、欧洲央行行长德拉基等将齐聚一堂，成为全球投资者关注的焦点。全球央行开启降息潮，宏观面利多黄金，美联储降息25个基点，为逾十年来首次，称降息可使通胀更快回升至目标水平，提前于8月1日结束缩表，将采取适度行动，考虑未来利率路径将更关注信息，降息有保险和风险管理考虑，符合市场预期。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行5年多，破位五年新高意义重大，近期经过1个月多的震荡整理之后，日线形态看起来整理较为充分，受到宏观面和汇率的影响，内盘黄金走势明显强于COMEX金走势，8月5日内盘黄金大幅上涨早早就封于涨停板，从走势看一波上涨幅度可观，8月14日夜盘内外盘黄金出现了较大幅度的波动，预示近期上涨行情可能结束，那么后期可能迎来更大幅度的调整整理。

8月13日建议上破新高可轻仓试多，尾盘建议成本防守。

铁矿石

建议短多等反弹减仓

周三普氏指数跌5.45至USD83；港口成交PB粉降15-20，山东港710，唐山港710；

普氏从7月高位126跌至83，43美金跌幅罕见。即便河北武安邯邢地区限产和部分钢厂主动减产，价格低位钢厂补库会增加，原因是一方面钢厂、矿贸商买不到最低价，矿山方面也不愿意低价卖好几条船；一方面是钢厂需要通过轮库把7月、8月初高价存货降低平均采购成本。而远月下破600，该价格已经跌破国产矿成本，此前预计国内矿成本区之上有支撑，市场预期先行打破，5月跌至530相当于62美金，从成本曲线看只有四大矿山份额，印度矿等非主流矿挤出，矿价弹性再度出现。

7月31日建议空单破780止损

8月7日尾盘建议轻仓短多

8月8日建议短多离场

8月9日尾盘建议轻仓试多1月

螺纹钢

建议短多持有

周三唐山钢坯跌20至3400元/吨；上海三级螺纹跌50至3670元/吨，北京三级螺纹跌20至3630元/吨；

昨日盘面受铁矿破位打低后尾盘拉回到3400上方，把1月打到钢坯价格之下不合适，本轮地产周期对比2012年，前面下降周期均表现为新开工、施工面积增速大幅跳水，而7月数据显示新开工降幅慢，施工反而回升表明钢材需求尚未恶化，但盘面再度回打，预期跑的比现实快。本周钢材产量和社会库存继续下降，最近两周供应收紧和降库改善供需，盘面错配的价格要修复。

7月10日建议4030短空，30个点止损

8月7日尾盘建议空单离场

8月9日尾盘建议轻仓试多1月

塑料

建议短多破7350止损

周三煤化工价格降70至7300元/吨；昨日线性开工率35%，石化库存74.5万吨减少，现货降价对近月影响大，远月受农膜回升小幅改善，叠加本周降库节奏有所好转，原油围绕55美金震荡，盘面延续低位反复。

7月10日建议8000-8050试空

7月22日建议空单离场

8月13日建议7500附近短多1月