和合期货2020年09月25日 早盘提示

品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

日内交易

CBOT大豆期货周四下跌1.6%，受压于美国中西部收成产量好于预期的报告和基金卖盘。但USDA周四公布的出口销售报告显示，9月17日止当周，美国2020/2021年度大豆出口销售净增319.47万吨，高于市场预估的净增200万-300万吨。其中，对中国大陆出口销售净增187.91万吨。当周，美国大豆出口装船量为128.25万吨。其中，对中国大陆出口装船76.93万吨。阿根廷谷物出口商会也表示，今年阿根廷大豆压榨量预计将减少约9.5%。在此影响下，预计连盘m2101短期震荡调整。

9月17日早盘看涨期权多单介入，9月22日下午离场。

白糖

日内交易

ICE原糖期货周四向前一日触及的一个月高位反弹，因担心多个主产区天气条件恶劣。由于投资者担心新冠疫情对经济造成又一次打击，全球股市下跌，美元走高，但糖价的涨势却没有受到影响，整体市场供应充足，市场亦担心印度下一年度的糖出口激励措施不够慷慨。行业组织Unica称，巴西中南部地区糖厂在9月上半月的甘蔗压榨量高于去年同期，因干燥天气加快收割。9月上半月，中南部地区糖厂压榨了4440万吨甘蔗，较去年同期增加12.1%。糖产量为320万吨，同比增加56%。预计郑糖SR2101近期震荡调整。

9月8日下午短多介入，9月22日下午离场。

鸡蛋

暂时观望

周四全国现货蛋价行情稳中继续震荡为主，鸡蛋主力合约2011震荡调整；供给端，存栏方面，受今年6、7月份的补栏下滑影响，10-11月份在产蛋鸡存栏预计将出现洼值，鸡蛋供应压力减弱；补栏方面，受养殖利润偏低影响，养殖企业补栏积极性不足，目前种鸡企业 10 月份鸡苗订单不多，种蛋利用率多在 50%以下；淘汰鸡方面，今年中秋淘鸡节奏较缓，目前鸡龄结构年轻化，平均日龄480左右的老鸡将大概率延迟至春节前淘汰，因此12、1月份或将面临超淘的局面；产蛋率方面，随着天气转凉，产蛋率将上行；需求端，中秋节前备货行情逐渐结束，今年食品厂备货不及往年，农贸市场消化速度基本正常，成交一般；贸易端，双节带来的集中备货消费结束，但临近月末，商超等内销有所加快，现阶段各环节仍有部分库存，节后的落价空间仍在；综合来看，短期进入月下旬，双节备货结束，需求端面临减量，供应端充足,近月合约或仍偏弱，远月合约待机观望。

9月3日尾盘轻仓试空，严格止损，9月8日尾盘轻空离场

苹果

暂时观望

周四苹果现货行情稳定，苹果主力合约2101震荡调整；基本面：产区方面，山东红将军交易收尾，随着货量减少，目前内陆库存红将军及烟台地面剩余红将军货源都出现了偏硬微涨局面。西部陕甘地区客商订货积极性较高，尤其近期陕西旬邑、长武及甘肃庆阳一带客商明显增加，客商订货行情活跃；供应端，据农业农村部预估，今年全国苹果产量约4000万吨，比上年减产4%左右；冷库库存方面，当前山东苹果剩余少量库存；晚熟苹果方面，目前新季晚熟富士集中下树时间临近；需求端，节日备货将逐步结束；总的来看，后市苹果在需求不能有效回升的情况下，供给端仍是影响价格的关键因素。

6月19日尾盘轻仓试空，7月3日早盘轻空反弹破开仓价离场； 7月10日尾盘轻仓试空,严格止损，7月20日尾盘轻空减仓,8月10日尾盘轻空离场；8月28日尾盘轻仓试空，严格止损，9月8日早盘轻空离场

沪铜

空单轻仓持有  

周四伦铜下跌反弹，收盘跌幅0.30%，沪铜夜盘下跌反弹，收盘涨幅0.28%，中国8月财新制造业PMI 53.1，前值52.8，为2011年2月以来新高，中国制造业活动持续扩张，需求继续恢复，我国经济稳步回升，同时，秘鲁、智利等产铜大国受疫情影响，铜矿供给端受到影响，智利国家统计局报告称，7月铜产量同比减少4.6%，至467,913吨，但美国经济重启后又有放缓趋势，确诊病例增长再创新高，后市风险加大。2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，沪铜是以震荡式上涨，铜价涨到年初的水平后，开始了近两个月多的横盘整理，沪铜下跌破位60日线。

9月24日建议轻仓试空

黄金

暂时观望

美国至9月12日当周初请失业金人数录得86万人，为连续第三周降至100万人下方，创自3月14日以来新低。黄金价格在8月初创下历史新高后，其上涨势头有所放缓。股市的强劲表现、利率的回升、全球经济活动的恢复，都给金价上涨带来了阻力。由于国内经济持续向好，且对货币宽松的态度比较审慎，使得人民币升值，因此以人民币计价的金价比以美元计价的金价下跌幅度更大。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位几年新高意义重大，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。COMEX金8月12日大幅下跌，在此位置开始了一个月的形态整理，目前看快到形态的末端，多头行情没有出现，而是大幅下跌，中长期看黄金还是多头趋势，目前看预计需要一段时间震荡整理，暂时观望为主。

6月22日建议轻仓试多，7月27日可适量减仓，9月22日尾盘离场

铁矿石

建议等反弹空

周四普氏指数USD115.9；港口成交PB粉跌，唐山港、山东港880-890；

昨天港口成交138万吨，节前补库大幅低于预期，港口现货继续回落，低品跌幅较大。盘面减仓后反弹，普氏指数下跌16美金后暂时止跌，下周一提保预计价格震荡。中西部钢厂已有减产计划，高炉减产从预期逐步到现实，铁矿石需求下降弱于钢材表现。

9月4日尾盘建议865-870试空破870止损

螺纹钢

建议空单持有

周四钢坯3330出厂；上海三级螺纹3680元/吨，北京三级螺纹3680元/吨；

昨天全国建材成交24.8万吨，我的钢铁统计本周建材库存回落、产量上升，表观消费回升慢。钢厂不减产令市场担忧长假累库和节后消费弱，供需矛盾利空价格。盘面快速下跌后现货跌幅慢，叠加提保减仓价格暂时震荡。后面关注去库存表现，不及预期价格会再下台阶。

9月3日尾盘建议3800附近试空，破高点止损

9月16日尾盘建议空单锁仓

9月18日尾盘建议解锁留空