和合期货2020年10月20日 早盘提示

品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

看涨期权多单适量持有

CBOT大豆期货周一收盘上涨，因为出口强劲。USDA周度出口检验报告显示，截至10月15日当周，美国大豆出口检验数量为217万吨，比上年同期高出63%。中国占到80%。虽然全球新冠感染人数继续增加，但中国的经济一直增长。AgRural称，截至10月15日，巴西大豆播种工作完成了7.9%，创下十年来的最慢，因为天气干旱，大部分地区依然干燥，播种工作只完成了正常水平的三分之一，一些已经播种的豆田可能需要重播。这将会耽搁新豆运抵港口的时间，延长美国大豆出口季。预计连盘m2101短期震荡偏强。

9月17日早盘看涨期权多单介入，9月22日下午离场。10月9日早盘看涨期权多单适量介入。

白糖

短多适量加仓

ICE原糖期货周一收盘上涨，创下至少7个半月来的新高。交易商称，基金买盘推动粗糖期价上涨。周度持仓数据显示，投机基金进一步在粗糖期市增持净多单。截至10月13日，投机基金在ICE粗糖期货和期权市场上持有的净多单为193823手，比一周前提高20598手，创下五年来的最高净多单持仓规模。印度没有宣布2020/21年度的白糖出口补贴，也对市场构成支持。因此预计郑糖SR2101后市继续走强。

9月8日下午短多介入，9月22日下午离场。10月10日早盘适量短多。

鸡蛋

暂时观望

周一全国现货蛋价稳中上涨，鸡蛋主力合约2011震荡反弹；供给端，存栏方面，受今年6、7月份的补栏下滑影响，10-11月份在产蛋鸡存栏预计将出现洼值，鸡蛋供应压力减弱；补栏方面，受养殖利润偏低影响，养殖企业补栏积极性不足，目前种鸡企业 10 月份鸡苗订单不多，种蛋利用率多在 50%以下；淘汰鸡方面，10 月份上旬之前，预计老鸡仍会加速出清，但由于鸡龄整体年轻化，且中秋前后加速出淘的老鸡透支了短期部分可淘量，因此，超淘时间预计不会久；产蛋率方面，随着天气转凉，产蛋率将上行；需求端，10月份鸡蛋消费预计将环比减弱；贸易端，双节带来的集中备货消费结束，库存继续累积；综合来看，10月供应压力减弱，蛋价底部支撑较强；但假期结束，库存稍有增加，且淘汰节奏将边际减弱，蛋价有一定回落风险；建议11合约观望或短线参与，后期关注淡季落价幅度。

9月3日尾盘轻仓试空，严格止损，9月8日尾盘轻空离场；10月9日尾盘轻仓试多，10月13日尾盘轻仓多单止损离场

苹果

暂时观望

周一苹果现货行情稳好，苹果主力合约2101震荡调整；基本面：产区方面，陕西及甘肃产区目前交易都已经到了中后期，剩余多是质量稍差的货源，客商入库到了最后阶段，果农被动入库仍在进行。山东产区整体行情稳定，优质货源仍由存货商入库，统货等一般货交易偏慢，价格无明显变动；供应端，苹果供应情况主要关注冷库苹果情况和新季晚熟苹果两方面，冷库苹果方面，截至9月24日，全国苹果库存为41万吨，其中山东地区苹果库存为37万吨，在全国苹果库存中的占比为90.24%，陕西地区苹果库存为3.75万吨，在全国苹果库存中的占比为9.15%，新季苹果方面，据农业农村部预估，今年全国苹果产量约4000万吨，比上年减产4%左右，同时新季山东优果率较去年下降明显，表现为果锈多和果个小；需求端，节日备货结束，整体需求弱势，同时其它秋季水果开始大量上市；总的来看，短期市场情绪还是在交易新季优果率的问题，期价或以区间震荡为主，建议观望或短线参与。

6月19日尾盘轻仓试空，7月3日早盘轻空反弹破开仓价离场； 7月10日尾盘轻仓试空,严格止损，7月20日尾盘轻空减仓,8月10日尾盘轻空离场；8月28日尾盘轻仓试空，严格止损，9月8日早盘轻空离场

沪铜

暂时观望

周一伦铜小幅上涨，收盘涨幅0.59%，沪铜夜盘震荡，收盘涨幅0.29%，国家统计局发布数据显示，前三季度国内生产总值722786亿元，同比增长0.7%，我国经济保持稳定复苏态势，积极变化不断增多，同时，秘鲁、智利等产铜大国受疫情影响，铜矿供给端受到影响，但美国经济重启后又有放缓趋势，确诊病例增长再创新高，后市风险加大。2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，沪铜是以震荡式上涨，铜价涨到年初的水平后，开始了两个月多的横盘整理，各条均线逐步粘合，建议待机观望。

9月24日建议轻仓试空，9月28 日尾盘离场观望

黄金

暂时观望

美国9月非农工作人数新增66.10万，预期87.5万，本次非农数据透露出表象下的压力，比较暂时裁人或休无薪假的人数，永久赋闲人数正在添加，美国经济进入了一个关键的阶段，由于很多失业人失去了美国政府的救助，而11月美国大选又行将到来，外加疫情继续，充满了不确定性。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位几年新高意义重大，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。COMEX金8月12日大幅下跌，在此位置开始了一个月的形态整理，目前看快到形态的末端，多头行情没有出现，而是大幅下跌，中长期看黄金还是多头趋势，目前看预计需要一段时间震荡整理，暂时观望。

6月22日建议轻仓试多，7月27日可适量减仓，9月22日尾盘离场

铁矿石

建议空单破805止损

周一普氏指数USD119.4；港口成交PB粉弱，唐山港、山东港850-875；

昨日港口成交135万吨，港口现货价格继续下挫，山东港PB粉平台成交最低，盘面反弹800上方后大幅反杀，波幅明显放大。周一到港量2580万吨环比增加，吨钢利润低位+取暖季限产，高炉生产和铁水产量下降，预期指向需求减弱。当下多空分歧在于贴水，但现货高估下跌空间足够，看盘面震荡回落。

9月4日尾盘建议865-870试空破870止损

10月9日尾盘建议930-833试空，破838止损

螺纹钢

建议空单持有

周一钢坯3420元/吨出厂；上海三级螺纹现货3750元/吨，北京三级螺纹3730元/吨；昨日建材成交24.5万吨，脉冲后表现平稳。9月地产开工、施工走弱，负增长可能暗示全年高点已现，因此盘面顺势打压。往后看地产投资在“三道红线”约束下回落，基建投资低于预期，随着政府债券发行结束也不能给过高预期。投资回落、消费回升收敛上下游走势，表明调控地产初见成效。9月粗钢产量环比8月下降，后期继续倒逼上游生产下降改善供需。

9月3日尾盘建议3800附近试空，破高点止损

9月16日尾盘建议空单锁仓

9月18日尾盘建议解锁留空

10月9日尾盘建议解锁留空