和合期货2020年11月16日 早盘提示

品种

交易策略

分析要点

历史操作回顾

豆粕期权

日内交易

截至11月13日的一周，CBOT大豆期货继续上涨，因为美国农业部供需报告利多，南美天气前景令人担忧。美国农业部预计今年美国大豆产量为41.7亿蒲，比上月预测值低9800万蒲，位于市场预期范围的下端。产量下调造成大豆期末库存下调1亿蒲，为1.9亿蒲，创下六年最低。另外，受拉尼娜现象的影响，南美大豆主产区天气持续干燥，威胁到新播大豆单产潜力，也支持美国大豆市场。但是获利平仓盘制约上涨空间。因此预计连盘m2105短期震荡，后市重心有望上移。

9月17日早盘看涨期权多单介入，9月22日下午离场。10月9日早盘看涨期权多单适量介入，10月29日早盘离场

白糖

日内交易

ICE原糖期货周五收盘互有涨跌，周线图收出小阴线。成交最活跃的3月期糖的交易区间在14.79美分到15.08美分之间。印度尚未公布本年度的食糖出口政策，补贴幅度仍然不确定，如果补贴幅度远低于上年度，可能不利于印度出口。交易商表示，短期内糖价趋势向上，因为泰国出口大幅减少，印度出口暂停，而且亚洲经济体基本控制住了新冠疫情。另外，在始于9月1日的2020/21年度，乌克兰糖精炼厂生产了642000吨白糖，全年产量预计将下降15%。预计郑糖SR2101短期延续震荡调整。

9月8日下午短多介入，9月22日下午离场。10月10日早盘适量短多。10月22日早盘短多离场。

鸡蛋

暂时观望

周五全国现货蛋价大部分地区继续稳定为主，鸡蛋主力合约2101持续回落；供应端：新开产蛋鸡方面，数量依然较少，后期鸡蛋产量仍呈下降趋势，淘汰鸡方面，养殖单位顺势淘鸡，成本方面，养殖成本偏高，库存方面，目前气温偏低，鸡蛋存储时间较长，各环节抵触低价出货，库存增加，货源供应正常，截至本周四生产环节余货2天左右，流通环节余货1-2天；需求端：随着蛋价降至阶段性低位，上游惜售心理渐增，蛋价再降难度较大，下游经销商接货心态略有好转，市场流通或小幅向好，但考虑目前产区内销仍然较为乏力，且终端消费近期难有显著改善；整体看来，后期需求或无显著变化；综上所述，货源供应正常，需求变化不大，近期蛋价或以稳为主，后期随着供应继续减少，库存逐渐消化，11月下旬蛋价或向好。

10月23日尾盘轻仓试多，严格止损，10月28日尾盘轻仓短多止损离场

苹果

暂时观望

周五苹果现货行情稳定，苹果主力合约2101反弹调整；基本面：产区方面，西部陕甘地区地面货源已经所剩不多，交易到了收尾阶段，山东及辽宁产区地面货源尚有一定剩余，整体交易不温不火。陕西库存货源目前以客商自提为主，调货交易零星，行情略显迟缓；供应端，新季苹果收获进入尾声，产量方面，据农业农村部前期预估，今年全国苹果产量约4000万吨，比上年减产4%左右；新季冷库库存方面，卓创咨讯数据显示，2020年新季苹果期初库存量约为1135.8万吨，同比增加8.1%，为近五年的最高值；库存结构来看，今年由于西部优生区减产幅度较大，导致部分客商分流至山东地区收购，山东地区客商货占比大幅提高，西北地区由于收购价格较高，果农惜售情绪较高，果农货占比仍旧比较大；需求端，多数客商反馈今年销区走货不及往年同期，同时替代水果价格弱势运行；总的来看，目前苹果供应较为充裕，产区入库超预期对市场压力明显，且需求无明显好转；但陕西产区减产及山东优果率下降对成本有一定支撑，因此预计期价或以低位震荡为主。

10月23日尾盘轻仓试空，严格止损，11月10日尾盘空单减仓持有，严格止损，11月11日尾盘轻空离场

沪铜

轻仓试多

周五伦铜上涨，收盘涨幅1.21%，沪铜夜盘上涨，收盘涨幅0.54%，欧美疫情再次爆发，法国德国英国再次出台严厉的防控措施，引发金融市场大宗商品市场的剧烈波动，国家统计局发布数据显示前三季度国内生产总值722786亿元，同比增长0.7%，我国经济保持稳定复苏态势，积极变化不断增多。2月下旬全球疫情爆发，期铜下跌幅度较大，沪铜是以震荡式上涨，铜价涨到年初的水平后，开始了两个月多的横盘整理，各条均线逐步粘合有抬头趋势，内外盘都出现了上涨走势，轻仓试多。

10月30日尾盘建议轻仓试空，11月3日建议离场观望

黄金

暂时观望

辉瑞新冠疫苗公布数据显示，在大规模试验中疫苗阻止了90%的感染，市场情绪一片向好，黄金价格大幅下跌。但凭一款疫苗能否扭转当前全球局面，需持续关注，美国选举后发生动荡和有争议结果可能引发巨大的风险，与此同时欧洲大片地区本周将进入封锁状态，实际利率恢复其下降趋势的情况下，预计未来几个月刺激投资还将继续，从而将提振金价。大周期看COMEX金已在1070--1370之间运行6年多，破位几年新高意义重大，从大周期技术形态看黄金牛市已经开始。COMEX金8月12日大幅下跌，在此位置开始了两个月的形态整理，中长期看黄金还是多头趋势，目前看预计需要一段时间震荡整理，暂时观望。

6月22日建议轻仓试多，7月27日可适量减仓，9月22日尾盘离场

铁矿石

建议观望

周五普氏指数USD122.65；港口成交PB粉弱，唐山港、山东港860-865；

上周高炉开工率86.33%，环比降0.13%，同比增2.34%；日均铁水产量245.19万吨，环比降0.41万吨，同比增19.74万吨；45港库存12777.70万吨，环比降33.8；疏港量减2至317万吨。上周盘面呈冲高回落走势，普氏回调3美金，港口中品矿涨幅30元表现最弱。建材成交环比回落，随着高炉开工率下跌和同比涨幅收窄，矿石需求季节性回落，海外发运延续高位，价格反弹高度有限。另外基差对比10月份较大修复，期现价格可能再次震荡回落。

10月21日建议空单破805止损

10月28日建议775-785试空

10月29日建议空单破790止损

螺纹钢

建议观望

周末钢坯3570元/吨出厂；上海三级螺纹现货4130元/吨，北京三级螺纹3920元/吨；上周建材成交环比减少10万吨、降幅9%，华东螺纹价格稳，北京螺纹跌50，南北价差210，市场情绪回落。自10月中旬赶工需求回升到11月初进入峰值，螺纹价格较去年提前一周上涨300，此后价格震荡向下。而上周成交脉冲后大幅回落，价格拉涨透支部分需求，叠加国内信用债市场违约恐产生短期资金拆借偏紧担忧，信用利差上行压制风险偏好。当下现货价格再次处于相对高位，盘面已出现不稳定跳水迹象。11月以来土地成交同比跌近8%，新开工增速看震荡回落，预计中旬之后需求逐步减弱，今观10月经济数据。

9月3日尾盘建议3800附近试空，破高点止损

10月30日建议空单离场