摘要：
本周期价反弹强势，周初就确立上涨信心。央行和银监会安抚市场，去杠杆节奏放缓资金情绪改善。尽管美国和巴西陆续曝出政治丑闻导致美元和雷亚尔大跌，引导外盘大跌避险情绪增加，但国内商品包括黑色还是走出了独立上涨行情，化解外部风险和干扰。
基差看，本周期价从周初就确立上涨，螺纹现货一致上涨，上海报价涨至3670元/吨，北京涨幅弱于上海，报价3590元/吨，南北螺纹价差本周修复。现货价格高位，9月站稳3000后多头主动增仓推高，持仓超过400万手创历史新高。9月贴水现货550，多空大幅增仓凸显博弈增加。
产量和库存看，2017年4月，全国生产粗钢7277.71万吨，同比增长4.88%，日产242.59万吨；日产环比增长4.46%；螺纹钢35个重点城市社会库存432.62万吨，环比下降39.31万吨，已经低位去年同期水平。五大钢材品种库存1071.14万得，环比下降63.57万吨，但高于去年同期。从库存数据看到，粗钢产量高位，长材库存低位，现阶段钢材产能利用率接近峰值水平都未增加库存，反而是需求好于市场预期，供需影响期价修复。
盘面利润看，由于煤炭不执行276政策，铁矿供需矛盾最大，而今年供给侧焦点在钢材上。去产能，去地条钢导致螺纹供应出现缺口，如此高的产量都未凸显供需矛盾，所以资金主要做多钢材利润，产业链持续表现为铁矿和焦炭弱于成材。本周末盘面钢材利润再上900，而现货利润突破1000已经超过3月份高点。盘面再度超过600元/吨以上高位16天。而且由于供需缺口的存在，在一段时间内资金是看高利润可以持续。
下周策略：
本周峰会结束，螺纹钢社会库存低于去年同期，现货和盘面利润并未回落反而重新增加。去地条钢和去产能导致螺纹产能利用率难以增加，在需求没有进入梅雨季节弱化前，供需矛盾不大还能驱动螺纹继续反弹。下周多单还可以继续持有，看3300附近的表现。
关注要点：
5月粗钢产量、库存和利润表现。
